【导语】三月 聚丙烯市场经历了急速涨跌，令市场人士猝不及防。成本端高位在2022年长期引导市场逐步趋高，但近期由于海外原油储备放量及疫情制约叠加，令月底市场出现高位下挫。由于疫情原因，市场主要影响因素逐步发生潜移默化的转变，物流运输环节成为制约市场上下游库存传导的重大阻力……
一、库存压力升级
尽管三月各类生产企业纷纷减产降负荷，为两油库存下降提供良好支撑。但由于疫情出现，导致上游库存传导呈现滞后现象，市场对于高价原料接受难度与日俱增。由上图可发现，2022年高库存占据整个一季度，但经过炼厂减产降负荷之后，两油库存在3月明显下降趋势，3月31日两油库存同比上周同期下降5.27%，同比去年同期降9.49%；煤制PP库存同比上周降13.36%，同比去年同期降15.74%。可见生产企业降负荷及减产为企业维持高价位提供有力支撑。但无奈疫情突然袭击，导致原本供应及成本利好的市场，月底转入跌势。
二、检修影响量逐步显现
数据来源：隆众资讯
由上图检修周度影响量可发现，2022年一季度检修影响是自3月份开始呈现集中高位现象，由于各地区炼厂集中检修，促使了国内供应量相应减少。截至3月底，检修影响较上周同期下降6.01%，这无疑为市场提供极大利好支撑。结合生产企业减产降负荷，市场达到供应逐步利好市场效果。4月份依旧是市场检修集中时间段，如扬子石化、浙江石化等均有检修，为市场供应端利好支撑。
三、开工率较同期明显下降
由聚丙烯全国平均开工率数据可发现，2022年企业平均开工率明显呈现低于同期现象。截至3月底装置平均开工率较去年同期下降10.10%，可见炼厂降负荷明显程度。由于高成本制约，企业利润萎缩成为制约企业发展的重大阻力。为了维护企业正常利润，人为降负荷减产来传导为供应端利好，的确为市场短期提供利好保障。但长期发展还终端工厂需求来循环消耗掉原料，无奈疫情原因，导致物流运输终端，各地下游工厂原料供应及成品输出都成为产业链中制约前行的重大问题。
四、未来市场前瞻
成本端高位短期难有缓解，就目前疫情问题4月中下旬或有转机，市场届时物流运输缓解疏通，将会有工厂需求快速消耗市场积压库存。但就国内下游制品企业新增订单问题是制约市场需求最大难点，由于海外通胀局势逐步蔓延到国内，也就是输入性通胀逐步显现，国内下游加工企业不仅面高位原料成本问题，企业利润萎缩将是所有企业要面临问题。因此在未来聚丙烯产业链上下游都将在困境中寻找出路，预计4月市场在经过疫情之后仍有攀涨机会。
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