本周中国聚丙烯总库存量环比减少5.76%，其中生产企业库存减少6.07%，样本贸易商库存减少6.90%。本周PP装置检修涉及产能在575万吨/年，检修损失量在8.871 万吨，环比上周减少6.01%。

聚丙烯市场供应压力环比继续下降，库存压力得到一定缓解，需求端适量补货，预计行情走势呈偏强态势。

1.国内聚丙烯市场分析

地缘政治风险导致国际原油价格回落，虽然短期的波动加剧，但较难改变价格重心上移的态势。本周PP市场维持高位横盘震荡，原油对PP影响趋于弱化，基本面看内需尽显乏力，尽管出口有边际支撑，但去库仍不及预期，即使在上游供应低谷时期，库存依旧处于90万吨的高位。随着4月份企业减产预期的兑现，供应端缩减对库存带来了明显减量，疫情过后下游有回补可能，支撑现货驱动向上，截止月底，库存降至80万吨的位置。近期原油走低幅度较大，但PP需求端有小幅抬升迹象，出口利润较好带来的出口外需一定程度形成心理支撑，价格下跌空间较为有限。截止31日，拉丝主流在8900 元/吨，较上周跌50元/吨，跌幅0.55%。

2.中国PP美金市场价格分析

本周亚洲聚丙烯市场窄幅上涨，中国方面，本周PP市场价格持续震荡后走弱，石化减产预期变为现实，库存降幅明显放大，生产方面挺价意愿明显；市场方面贸易商积极出货为主，加之工厂原料库存低位，刚需补库增加，但国内公共卫生事件频发，需求物流受制明显，价格反弹无力，持续震荡后开始走弱。东南亚方面，聚丙烯市场维稳，虽韩国及中东供应商报价依然坚挺，但原油价格回调，业者纷纷看跌后市，加之下游需求走弱，拖累市场上行，聚丙烯市场本周暂稳。南亚方面，聚丙烯市场本周窄幅上涨，场内进口市场报价上涨，加之大部分下游需求维持稳定，表现尚可，生产商报价多试探高报，聚丙烯市场偏强运行。

1.本周聚丙烯企业开工分析

本周期聚丙烯平均开工率环比上升0.27%至78.36%，下周中韩石化 STPP 线、上海赛科、洛阳石化二线等有检修计划；北方华锦老装置、大连石化一线又开车计划，检修装置多于计划开车装置，预计下周开工率将呈下降趋势。

近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总

本周塑编企业开工率43%，较上周基本持平，较去年同期低9%。本周国内依旧有部分地区因为公共卫生事件封城，华北、华东部分地区均有受到影响，需求端持续维持弱势格局，塑编企业订单量表现一般，行业整体开工率维持在偏低水平，周内无明显提升。部分吨包生产企业表示订单情况暂无明显的需求跟进，较去年同期维持在偏低水平。周内PP市场本周PP市场维持高位横盘震荡，截至31日，拉丝主流在8900元/吨，较上周跌50元/吨，跌幅0.55%。工厂订单不佳，对原料 PP 采购亦维持刚需，周内PP价格偏强震荡，采购预期减弱，维持刚需原料库存为主。4月份来看，疫情继续影响需求，需求延续平淡局面，塑编企业开工率有望回升，但较去年仍维持偏低水平。

BOPP：本周BOPP价格稳中整理，截至3月31日，厚光膜华东主流价格在11300-11600元/吨，较上周价格持平，同比-100 元/吨。PP 期货走势宽幅震荡，现货市场价格部分调整50-200元/吨，中油及石化出厂价格稳中整理50-100元/吨，成本面对BOPP的指引一般。BOPP价格稳中调整100-200元/吨，膜厂新单跟进零星，物流运输依旧不畅，影响企业销售，下游用户维持刚需采购，市场整体成交量有限。目前BOPP市场多让利促成交。

原油：本周期国际油价呈现下跌态势。截至3 月30日，WTI 价格为107.82美元/桶，较3月23日减少6.19%；布伦特价格113.45美元/桶，较3月23日减少6.70%。本周国际油价呈下跌态势，核心利空为：俄乌谈判再次释放积极信号，地缘紧张气氛有所缓和， 且全球疫情加剧或抑制需求。

丙烯：本周山东丙烯市场价格跌后维稳运行。周初下游丙烯腈装置停车检修情况增加，导致整体需求偏弱。同时，部分地区物流运输不畅，对市场心态形成一定拖累，生产企业多小幅让利出货为主。周中随着丙烯价格持续让利，个别产品盈利空间回升，其他产品亦保持较好盈利，对原料刚需支撑尚可，多数企业报盘企稳意愿凸显，但高低价差仍显分化。

国内聚丙烯产业链价格对比

供应预测：本周市场供应压力环比上周继续下降，首先库存方面，截至3月31日，两油通用塑料总库存在80.5万吨，环比上周同期下降5.85%，与去年同期持平，石化库存压力得到一定缓解；其次，检修方面，本周PP 装置检修涉及产能在575万吨/年，检修损失量在8.871万吨，环比上周减少6.01%；再次，新投产方面，浙石化二期及镇海炼化二期等新装置投产进程暂告一段落，后期甘肃华亭、天津渤化等新产能落地情况暂无进一步消息，来自新投产方面的供应压力短期内有一定缓解。

需求预测：需求方面来看，塑编行业，疫情影响工厂物流及订单跟进情况，终端订单表现一般，塑编企业备货维持谨慎态度，原料备货增长有限，据统计，截至3月30日，中国塑编样本企业原料库存量环比增长0.91%；BOPP 行业方面，本周原料PP价格多延续稳价，部分膜企订单量小幅增加，加之临近月底，随着库存的消耗，膜厂根据自身情况适量采购，据隆众资讯统计，截至3月30日，BOPP样本厂家原料库存天数较上周小幅增加，环比增加13.22%，同时在运输尚未恢复的影响下，BOPP样本厂家成品库存天数较上增加增加13.08%。

成本预测：近日原油价格震荡波动，虽有小幅回调，但油制PP生产企业依旧亏损幅度较大，成本支撑作用不减。

综合来看：聚丙烯市场供应压力环比继续下降，库存压力得到一定缓解，需求端适量补货，预计行情走势呈偏强态势。