节后归来已有两周时间，PVC价格经历了先涨后跌，市场新单成交鲜少。截至2月18日，华东市场现货在8550-8650元/吨，较节上周五跌650元/吨。虽然市场经历了大涨大跌，但从市场需求表现来看，过去的两周内市场成交有限：一方面是下游用户尚未全部回归，一部分是由于本身下游开工较市场晚，一部分原因来自冬奥会影响，另一方面下游用户节前有少量备货。
此番大涨大跌出现的原因有以下几方面：1）原油期货拉涨以及宏观面利好，给节后PVC市场参与者带来利好支撑；2）节后首日PVC期货大幅度上调，现货跟涨；3）节前终端用户均有少量备货，加上部分用户尚未归市，节后刚需不足，对涨势观望，有价无市背景下PVC由涨转跌。
而接下来PVC将何去何从，需关注以下几点： 1）成本对于原料PVC来讲，节后电石价格偏弱调整，其价格持续运行在高位的压力较大，但PVC生产企业目前利润尚可。短期电石对PVC影响力度有限，市场主要影响因素仍归于供需层面。春节期间多数下游处于假期，需求减弱明显；而生产企业库存的累积等因素存在，短期市场整体供需层面并不支撑市场持续在高位。2）PVC供应端来讲，据了解，2022年春节期间PVC企业停机检修装置不多，仅阳煤恒通临时停车以及部分企业装置开工不满，加之节后复工迅速，供应端以增量为主。截至2月18日，虽仍有个别企业装置处于开工不满状态，但基于节后下游回归并不快速，当前的供应缩量给到PVC市场的影响较为有限。3）PVC需求端来看，春节归来下游回归缓慢，加上节前多有备货，节后市场刚需表现偏弱。PVC市场客户全数回归或正常生产将集中在冬奥会结束后，随着下游企业开工恢复，下游需求将逐步提升。但基于用户节前已有少量备货以及下游成本压力的背景下，对于下游用户回归后市场的需求表现暂无指导性预期。预计，接下来PVC市场需求表现不温不火，刚需小单跟进为主。
综合来看，PVC接下来跌后整理概率较大。一方面是下游逐步恢复，并且出口端有支撑，另一方面开工变化不大，市场供需暂无指导性的单边行情。短期市场仍需密切关注期货走势以及下游接货节奏。
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