据聚丙烯估价显示，本周聚丙烯市场快速上涨后回落。春节期间因俄乌关系紧张，美国遭遇暴雪天气等利好因素，国际原油延续冲高，节后开市，PP期货跟之大幅走高，现货市场跟其上调。随后地缘局势有所缓国际原油下跌，成本面转弱，另国家发改委及能源局严控煤炭虚高价格，PP期货走低且持续到周末，两油出厂也顺势下调，现货市场跟之延续回落，因下游未完全复工，整体交投情况一般。

库欣库存减少以及美国燃料需求增加支撑国际原油价格继续走高，成本面支撑强劲。近期生产企业装置临时停车增多，需求面来看，元宵节后下游企业开工负荷逐步提升，部分企业存在一定补库预期。预计PP市场低位震荡，随着需求恢复PP粒料价格存反弹机会。

1.国内聚丙烯市场分析

本周内聚丙烯市场价格下跌。周内两油库存攀升至百位迟迟难以消化，加剧市场悲观情绪；场内交投氛围清淡，价格重心不断下移；但近期石化企业挺价意愿较强，对市场形成一定支撑；下游需求尚未启动，厂家开工提升缓慢，对原料采购积极性较差；目前来看，需求端表现疲软，去库进程仍需时日，场内观望情绪浓厚，短期内市场维持弱势运行。截至收盘，拉丝主流报盘8300-8500元/吨，共聚主流报盘8350-9050元/吨。

2.国内聚丙烯期货分析

PP2205期货合约本周震荡下行的走势，日收盘价格跌破了5、10、20、40日均线，仍在60日均线之上，周四收盘8338，较上周末跌120或1.42%。自去年12月初形成底部以来，已经持续九周多在该底部以上偏强震荡，其震荡过程形成的底部依次抬高，明显形成上行走势；然而上周节后第一周，走势转变，春节假期积累的国际原油巨大的涨幅在上周在化工品期货上得以释放，PP2205高开且创新高9015后回落，本周继续回落，阶段性顶部成立，特别是本周，国际原油上周，PP2205毫无理会，而国际原油价格大幅下挫则积极跟随。目前看原油强势的基本面尚未更改，但是上方空间有限，规避冲顶回落成为短期化工品期货短期主流操作策略。国家要求保供稳价下铁矿石和动力煤持续下跌，带动其他产品回落。美国加息预期提高，需要警惕由此带来的原油下行拐点。预计总体上短期仍旧延续震荡偏弱的走势，将进一步考验支撑位8000，后续仍旧要紧密跟踪原油和PP基本面情况。

1.本周聚丙烯企业开工分析

本周国内聚丙烯检修损失量累计3.08万吨。周内中安联合短停7天、金能科技及大唐多伦一线临时停车，计划检修时间3-5天。大庆炼化新线按计划进行检修，预计月底重启。前期检修装置利和知信、广东巨正源装置恢复生产。本周末中天合创二线计划停车消缺，下周中安联合重启，预计下周检修损失量减少。

近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总

塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周大幅提升，国内塑编平均开工率在40.56%。假期结束，塑编工厂已陆续恢复开工，故塑编开工呈上升趋势。周内原料价格僵持偏弱运行，塑编企业行业压力暂缓，且目前塑编企业订单逐步恢复正常，工厂整体订单相对恢复，支撑企业开工提升。因此综合来看塑编工厂开工率大幅上升，不过部分地区受冬奥会影响暂缓开工，塑编行业整体开工仍偏低。山东地区塑编周内开工率在37.00%，较上周上涨5.00%；江浙地区塑编开工率在45.00%，较上周上涨7.00%。

BOPP：本周国内BOPP厂家平均开工率在58.5%左右，较上周相比有所上涨。开工第二周，工厂陆续复工，检修装置也逐步重启。虽下游归市不快速，但新单成交多刚需，膜厂交付前单为主；周内，滕州中塑主产薄膜，消光膜；抚顺石化条线产胶带膜；云南红塔两条线正常生产，一线产光膜，二线产烟膜。

原油：本周国际原油期货价格呈冲高回落走势，美布两油均价较上周环比上涨。周内前期，国际油价上涨。支撑油价上行的主要因素包括以下几点：首先，俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治紧张局势仍是市场关注焦点，并提振了石油价格；其二，OPEC报告显示，由于一些产油国难以增加产量，OPEC产量恢复速度低于计划目标。1月OPEC产量仅增加6.4万桶/日，至2798万桶/日。OPEC13个成员国中有七国的石油产量下降，其中包括委内瑞拉、利比亚和伊拉克；其三，IEA报告表示，受投资不足和供应中断的困扰，OPEC无法完全恢复其暂停的产量，此外，IEA预期2022年石油需求将超过疫情发生前水平，平均为1.0058亿桶/日；其四，美国EIA原油库存降幅超市场预期也为油价的上涨提供助力。但另一方面，周内后期，国际油价从七年多来的高位回落，随着俄国部分军队撤回，俄乌局势出现缓和迹象，投资者对地缘局势的担忧情绪逐渐缓解导致油价承压回落。此外，投资者仍在关注美国和伊朗之间关于重启德黑兰与世界大国核协议的谈判进程，若最终两国达成协议并解除经济制裁，伊朗的石油出口或将增加。

丙烯：本周亚洲丙烯市场稳中走强。2月16日亚洲丙烯市场报盘在1133-1139美元/吨CFR中国，较上周收盘上涨20美元/吨；FOB韩国在1148-1154美元/吨，较上周收盘上涨65美元/吨，FOB韩国价格反超CRF中国，价差甚至存扩大趋势。前期在成本压力下，东北亚部分裂解装置负荷微降，日韩整体供应偏紧。2月11日，韩国YNCC 3号裂解装置发生爆发，随后停工，韩国现货供应进一步收紧，韩国部分下游生产商存外采需求，FOB市场价格大幅上推。而CRF中国市场来看，因下游聚丙烯需求疲软，拖累丙烯需求，且聚丙烯/丙烯价差收窄至20美元/吨附近。因此离岸市场价格大幅上涨，反超到岸市场价，打压国内下游采购热情。

国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）

综上，预计PP市场价格低位震荡，存反弹机会。库欣库存减少以及美国燃料需求增加支撑国际原油价格继续走高，成本面支撑强劲。近期金能科技、大唐多伦和海国龙油等部分企业临时停车，一定程度缓解供应压力。需求来看，元宵节后下游企业开工负荷逐步提升，部分企业存在一定补库预期。然目前贸易商出货不畅，社会库存高企，部分商家低价吸单。下游企业多交付前期订单，新单跟进不足，整体采购力度有限。预计下周PP市场低位震荡为主，随着下游需求恢复或有反弹机会。