据聚丙烯估价显示，本周聚丙烯保持区间震荡，周初受市场供应减量及丙烯成本支撑，盘面在8500 附近支撑强劲，价格下行预期减弱。但 5 月份新增装置较多，节后市场重新面临供应压力，目前船运运力限制，使的出口企业库存积压，限制新接订单。塑编行业应对淡季提前到来及原料高位不下的情况，部分区域采取降低开工保价，下游低需求持续发酵。节前市场难有大幅调整，节后受库存压力影响，价格有望止涨转跌。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
节后部分检修装置降陆续开工且新装置投产、放量，供应压力显现，需求面看下游整体采购原料积极性欠佳。此外节后库存将出现积累且业者对后市期望有限，因此受多方空头牵制下预计 PP 市场整体偏弱为主，上行动力不足。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场区间震荡。周内两油聚烯烃库存持续去库略低于去年同期，石化及中油多数时日内上调出厂价格，成本支撑下现货报盘较为坚挺。同时供应面检修装置仍存，但需求面维持不温不火状态，PP 市场交投维持相对平缓状态。国际油价均价继续上行，支撑 PP 市场成本。短期来看，需求面暂无实质性好转，PP 上行动力不足，但下跌亦无空间。截至收盘，拉丝主流报盘 8600-8900 元/吨，共聚主流报盘8650-9050 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
美联储公布利率决议及政策声明，维持利率水平和购债计划不变，强调目前的通胀上升很大程度上只反映了暂时性因素，受到疫情严重影响的行业仍旧疲软。美国政府考虑撤销部分制裁以换取伊朗重回伊核协议，欧洲央行行长拉加德表示经济仍然需要货币和财政政策的刺激。两油聚烯烃库存持续去库略低于去年同期，进口窗口持续关闭且出口增加有利于国内市场，PP 开工率略升&拉丝排产略降，新装置逐步投产供给逐步增加，PP 下游综合开工率基本平稳且下游部分制品持续降价。技术方面，均线系统来看，K 线上方 60 日均线压制。MACD 指标红柱增长；KDJ 指标继续向上发散。综上所述，PP2109 合约短线偏强震荡，中长期偏空。预计波动区间在 8500-8700。操作上，建议高位轻仓试空。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯检修损失量 5.94 万吨，较上周减少 0.3 万吨。周内上海石化三聚按计划进行检修，青海盐湖因原料不足再次停车。目前检修装置多数 5 月中下旬重启，抚顺石化计划 6月初检修完毕。未来 5 月，镇海炼化和延长榆能化新线存检修计划。整体来看，下个月整体检修损失量减少，加之东华能源新装置投产，供需矛盾愈加尖锐。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周降低，国内塑编平均开工率下降至 60.1%。周内原料价格走高导致塑编工厂开工成本增加，利润萎缩；此外据悉塑编工厂多数维持前期订单为主，新增订单有限；终端订单不足且利润不能保证的情况下塑编业者开工积极性减弱，导致周内开工率窄幅下降。山东地区塑编周内开工率在 52.00%，较上周下降 3%；江浙地区塑编开工率在 69.00%，较上周下降 3%。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 60.32%左右，较上周下调 0.43%，周内，厂家开始陆续检修：武汉友发两条线检修 5 天；浙江奔多因故障停车，于 4 月 28 日正常开工。抚顺石化一条线因缺少蒸汽停车，现在仍处于停车检修状态；海滨一条线于今日检修，检修时长一周左右。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：本周上海原油期货主力合约呈现先抑后扬的走势，均价较上周环比下跌。周内前期，部分国家疫情加重令市场对需求的担忧加重，特别是主要原油进口国之一的印度疫情接近失控，国际油价大幅下跌，SC原油价格再此期间也跟随下跌。但利比亚原油受不可抗力原因影响产量下降，这为油价提供了一定的支撑。周内后期，虽然 OPEC+将维持产量政策不变，并从 5 月 1 日起放宽石油减产令市场预期原油供应将增加。但OPEC+JTC 会议上调原油需求在一定程度上缓解了市场对需求复苏受影响的担忧。本周，上海原油期货主力SC2106 合约周内均价为 399.36 元/桶，环比前周下跌 10.32 元/桶，跌幅为 2.52%。本周，主力合约持仓量环比日均增加约 8208 手，至日均 39107 手。
丙烯：亚洲丙烯市场僵持整理为主。4 月 28 日亚洲丙烯市场报盘在 1078-1084 美元/吨 CFR 中国，FOB韩国在 1053-1059 美元/吨，较上周收盘下调 20 美元/吨。周内，由于中国聚丙烯利润微薄，下游买家采购积极性偏弱，中国丙烯市场弱势下滑，业者心态偏空，对于进口货源询盘热情转弱。然目前韩国 SK 及韩华PP 装置负荷平稳，东北亚现货供应偏紧，出口货源有限，虽市场报盘清淡，但卖方挺价心态不改。周末期，中国丙烯价格宽幅走跌，内外盘出现倒挂，中国下游采购重心转至国内低价货源，日韩丙烯价格承压回落。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格易跌难涨。节后上海石化一线、二线及茂名石化二线、三线均将陆续开工；新装置方面据悉宁波福基二期节后存投产预期，且前期投产的天津联合、海国龙油新线逐步放量，供应端压力凸显。需求面看下游膜厂及塑编新增订单数量有限，整体采购原料积极性欠佳。此外节后库存将出现积累且业者对后市期望有限，因此受多方空头牵制下预计 PP 市场整体偏弱为主，上行动力不足。
沪公网安备 31011502005575号
