时来天地皆同力，2020年春节假期刚过，聚烯烃期货和现货价格双双大幅上涨，而且生产厂商和贸易商价格几乎同步持续大幅上涨，产业链看由上游原油到聚烯烃到塑料制品价格齐齐大幅上涨，国外需求旺盛下出口套利窗口持续打开，宏观基本面偏强和聚烯烃商品基本面偏强共振，金融面需求火热，聚烯烃期货价格持续创年内新高，凌厉的走势不凡的拉升，太快的步伐，业内“灵魂”都有点跟不上了，涨势前景若何？
煤电油原料成本持续上涨 水涨船也高
煤电油作为生产企业最基本的生产成本，对生产企业利润产生直接的影响。如图所示，煤电油PPI维持上涨态势，电力PPI走势攀升幅度较小，煤炭和石油PPI持续上升劲头十足，这直接加大了生产企业的原料成本，带来利润压缩之下提升产品价格的客观理由，特别是下游制品，由于上游原料价格上涨较猛，利润迅速缩小部分制品甚至亏损，基本上被动提价应对市场。
下游利润走低尚未见底 原料和加工品价格齐涨仍有动力
原料业生产资料工业生产者出厂价格指数和加工业生产资料工业生产者出厂价格指数比较看，加工业与原料业PPI之差代表了加工业利润，如图所示加工业利润在持续缩小，而原料和加工业PPI持续走高，从长期走势看，原料和加工业PPI处于底部上行过程当中，其根本的拐点需要加工业利润走低到一定程度，譬如走低到到负值，走低到生产上无能为力难以继续的困难，目前走势短期尚难见到加工业利润是在下行途中，尚未出现一个谷底，那么原料价格继续前行仍有空间。
塑料制品和合成材料价格走势按部就班 大势仍好
跟上述大类PPI分析一样，具体到塑料制品和合成材料PPI上，塑料制品利润跟合成材料PPI走势负相关，合成材料PPI仍旧持续上行，而塑料制品利润持续下行，两者尚未到各自拐点，与之前文章分析一样，两者走势是按部就班大势不变。聚烯烃原料价格向上的大势自去年3底以来的上行通道始终未变，宏观和基本面的强势，外围因素的强化和共振，促使聚烯烃价格强势大幅拉升。原本就处于上行通道之中，外围强化因素共振，正反馈加大，促使上行力量出现一波助推玻璃。
从宏观到微观的支撑还在 聚烯烃波折而行
首先，宏观基本面的强势一直还在，无论国内还是国外，疫苗普及和经济复苏力度加大，向好的基本面带动整体的大宗商品走好，风险偏好持续回升。另外，国内外套利窗口上，近几个月北美和欧洲的聚烯烃需求强劲，价格持续高于国内，出口窗口持续打开，缓解国内进口品增多的压力，支持国内价格走高，但是仍旧赶不上国外的高价。从产业链角度看，从原油到聚烯烃到下游终端制品，大家都相继提价，共同推高价格走势。聚烯烃期货的强势，期现一度出现contango结构，金融化的助推力量显现，大宗商品的金融化越来越强，其正反馈作用加大，特别有利于期现双双的强势。综上，无论宏观面还是微观面，聚烯烃仍旧有上行空间，其波动而行，难以有趋势性的反转。聚烯烃价格何时“运去”还需跟踪基本面的现实情况。
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