据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场持续上涨。期货市场受资金面支撑，多头持续发力，带动现货市场报盘气氛。两油库存受下游逢低拿货影响，快速去化至 58 万吨，支撑 PP 现货市场报盘上涨。11 月份为传统的消费淡季，新订单量补充不足，业者长期仍持看空心态。华东地区拉丝主流报盘较上周涨 200-400元/吨；共聚主流报盘较上周涨 100-300 元/吨。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
下游接货意愿一般，加之利润被动压缩，刚需采购为主。考虑到石化企业去库顺畅，库存无压力，预计PP市场短期维持高位整理。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
周内聚丙烯市场强势上涨。周初 PP 期货盘面大涨，中石化及中石油企业集体上调出厂价格，市场看涨气氛强烈，商家试探性高报出货。两油库存偏低运行，市场部分资源凸显紧俏；下游工厂询盘气氛佳，接货意向较前期有所好转，成交维持向好发展。临近周末，PP 期货盘面延续上行，商家炒作热情不减，市场接盘力度强劲，价格涨势延续。截至收盘，拉丝主流报盘 8450-8900 元/吨，共聚主流报盘 8800-9250元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
IEA 报告新冠疫苗的推出不太可能大幅提振全球石油需求，预测 2021 年上半年油石需求都不会出现重大变动，一些国家疲弱的需求前景和不断上升的产量表明，目前的基本面过于疲弱，无法为油价提供有力的支撑。近期 PP 期货价格表现强势，从基本面情况来看尚无压力，现实背景是上游库存偏低且环比去库，终端需求超预期，下游产品价格涨幅超过原料，备货力度大，新投产增量尚未改变供需偏紧格局，因此 PP 被作为多头配置品种。技术方面，均线系统来看，K 线下方诸多均线支撑。MACD 指标红柱增长；KDJ 指标高位偏上。综上所述，PP2101 合约短线偏强震荡，预计波动区间在 8500-8700。操作上，建议前期多单逢高获利。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯装置检修损失量 4.67 万吨，较上周减少 0.61 万吨。周内大连西太、大庆炼化新线和云天化周内小停，目前已经恢复生产。前期停车装置扬子石化、延长榆能化新线重启。未来浙江石化存检修计划，预计下周检修损失量将有减少。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周暂无变化，国内塑编平均开工率维持在56.67%。周内原料价格宽幅走高，导致塑编工厂利润相对萎缩，一定程度上牵制厂家心态；但据悉山东及江浙两地终端需求订单尚可，促使粉料厂家出货良好，间接弥补了利润欠佳的不足。综合来看企业开工率波动不大，多维持前期水平。山东地区塑编周内开工率在 54.00%，与上周持平；江浙地区塑编开工率周内为 60.00%，与上周持平。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 60.36%，周内 BOPP 开工负荷变化不大，膜厂高负荷开工，积极交付前期订单。开工维持较高水平，但短期生产能力有限。周初抚顺石化一条线轨道检修，周末正常生产，萧山华益 1 条线正常生产，河北海伟 1 条线正常生产，另一条仍处于检修中，江苏丰远新增 8.7 米生产线，正在紧张安装，预计 11 月底投入生产。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：国际原油期货价格震荡上行，美布两油均价较上周均有所上涨。周内，前期，OPEC 联合技术委员会（JTC）召开了网上会议，会议讨论了对减产联盟承诺的减产执行不力的情况，且随着第二波新冠疫情冲击需求，该组织计划采取进一步行动来支撑市场，以提振原油市场。OPEC+联合技术委员会建议将原油增产计划延迟三至六个月，缓解了供给方面的压力，为油价提供支撑。此外，Moderna 新冠疫苗取得积极进展也提振市场乐观情绪。另一方面，前期，市场此前围绕新冠疫苗的积极情绪开始消退，美国石油钻井数连续九周增加，加之 EIA 原油库存数据大幅增加，油价承压下滑。此外，欧美对于疫情再次爆发实施的封锁措施也令油价下行压力加大。
丙烯：本周期亚洲丙烯市场窄幅上涨为主。11 月 18 日亚洲丙烯市场报盘在 902-910 美元/吨 CFR 中国，FOB 韩国在 892-900 美元/吨，均较上周收盘上调 15 美元/吨。LG 化学推迟重启裂解装置，东北亚地区现货供应持续收紧，周初报盘小幅上探。周内主力下游行情好转，聚丙烯/丙烯间的价差由 130 美元/吨扩大至150 美元/吨。但目前中国市场新增产能较多，现货供应明显增加，买家多倾向于国内周边采购为主，对于进口货源询盘热情不高，因此指示性投标和报价相对有限。因中国现货供应充足，市场行情改观不大，买方意向价格偏低，而卖方惜售报盘较高，韩国离岸报盘和中国到岸报盘价差仍偏大。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格高位整理。聚丙烯市场及期货延续涨势，中石化部分出厂价上调，现货市场成本支撑增加，加之流通资源不多，贸易商观望报盘，主流报价较昨日部分走高。但下游接货意愿一般，加之利润被动压缩，刚需采购为主。考虑到石化企业去库顺畅，库存无压力，预计 PP 市场短期维持高位整理。
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