一、期货持续震荡上涨
美国双重飓风导致墨西哥湾石油业务暂时出现巨大中断，关闭了152.3万桶/日（接近82.4%）的产能，然而由于新冠病毒疫情的不确定性继续对原油需求前景构成压力，油价的涨势可能减弱。聚丙烯供需双弱，两油库存低于去年同期是现实最大支撑。目前供应端前期检修企业陆续复产，供应环比偏向宽松。需求端以稳定为主，下游企业虽然抵触高价货源，但低价仍然有较强补库意愿，现货矛盾暂不突出。
目前PP2101合约的基差已经从前期的400元/吨收窄至50元/吨，期现接近平水，现货相对偏弱，期货盘面更多的是在交易远期供需向好的预期，未来市场主要博弈的点在于需求是否可以维持高增速。技术方面，K线多头排列，下方考验5日均线支撑。MACD/KDJ指标偏多纠结。薛斯通道来看，上方考验7860附近压力，下方考验7667附近支撑。综上所述，PP2101合约短线拉涨，谨防冲高回落风险，预计波动区间在7600-7850。操作上建议多单可逢高获利，落袋为安。
二、库存去化
近期，两油库存震荡去化。8月份检修装置陆续开车，供应量增加，两油库存去化压力增加。但临近月底，石化考核力度提升，中间商被动拿货，两油库存快速去化。截止到本周四，两油库存在58.5万吨，较上周四库存减少9万吨；比去年同期低17万吨。后市来看，月底临近，中间商接受考核，执行计划量为主。下游需求仍未见启动，货源消化缓慢。预计下周两油库存或有小幅去化。
三、月底石化/中油挺价
随着月底来临，两油库存压力缓解，石化/中油挺价意向明显。多数大区出厂价格上调，中间商报盘成本上涨，市场成交重心上移。随着9月份传统旺季临近，两油各销售公司提前上涨推价，营造上涨氛围。下游订单量缓慢启动，部分工厂少量备货，市场“盼涨”心态浓厚。
四、“金九”来临，下游预期向好
本周国内塑编行业平均开工率较上周持平，国内塑编平均开工率维稳在48.11%。9月份传统旺季即将来临，工厂订单量缓慢恢复，部分工厂少量备货。9月开学季，电商以及包装企业订单量预期向好。
目前，BOPP膜厂成品库存偏少，膜厂排单周期较长，中秋节以及9月开学季临近，部分工厂订单量有多增加，下游拿货意愿较强，短期来看，BOPP易涨难跌，在利润驱使下，开工率仍有回升预期。
五、未来预测
综上所述，预计PP市场价格小幅上探。PP期货主力高位运行，两油库存快速下降，石化出厂价维稳或小涨，成本端支撑良好，提振业者心态，市场顺势高报。虽有新装置计划投产，但整体影响有限，加之需求逐步启动支撑市场行情，供需矛盾稍有缓解。预计8月底9月初PP现货市场小幅上探趋势。
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