据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场震荡整理，月底两油库存快速消耗且国际油价连涨，提振国内市场氛围。同时月底商家计划量完成，暂无销售压力，商家挺价观望局势明显。但全球经济下行压力凸显，国内外贸出口订单难有起色，制约市场成交进度。拉丝主流报盘基本持平，华东部分拉丝较上周落 25-50元/吨；共聚报盘与上周基本持平，华南部分共聚报盘较上周落 50-100 元/吨。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
供应端，近期石化装置检修损失量相对高点，两油库存回归正常水平，社会库存偏低，国产库存压力偏低，但进口资源到港，冲击局部市场。需求面，下游工厂需求逐步好转，整体开工率低于往年同期，需求面复苏水平有限。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场窄幅震荡为主。周初 PP 期货上涨支撑，石化及中油部分企业上调出厂价格，但市场商家跟随上涨有限。下游工厂需求放量缓慢，对高价抵触心理仍存，虽询盘较多，但实盘偏商谈。临近月底，石化出厂价格基本持稳，市场可售货源有所减少，主流报盘变化不大，但受期货压制，整体成交积极性一般，短期内市场维持整理走势。截至收盘，拉丝主流报盘 7500-7800 元/吨，共聚主流报盘 7750-8200元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
国际原油价格有所反弹，PP 成本面支撑增加，同时，由于两油库存去化良好，及上游检修增多，期货市场整体表现偏强。港口库存方面一直未能有效累库，虽然市场预期进口较多，但进口货源冲击尚未显现出来，继续推动现货偏强向上。技术方面，均线系统来看，K 线下方考验 10 日均线支撑，MACD 指标红柱增长；KDJ 指标偏多纠结。综上所述，目前下方 7000 元关口支撑明显，近期仍将呈现偏强走势。操作上，建议前期多单获利，注意做好风险控制。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯装置检修损失量 7.23 万吨，较上周（7.26 万吨）减少 0.03 万吨。周内前期停车装置检修较多，延安炼厂老线、神华榆林、神华宁煤煤制油、天津中沙、天津联合、大连有机、蒲城清洁能源、镇海炼化一线等在停装置暂未重启。中煤榆林装置周内出现临时故障，短期停车。整体来说，5 月份国内装置检修集中，缓解供应面压力，原料库存下降明显。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周下降 3.89%，国内塑编平均开工率维持在 54.78%。本周国内塑编企业整体开工明显降低，主因山东地区原料价格连续回落，导致制品价格下降，拖累企业开工进度；江浙地区塑编行业因整体订单力度不足及企业利润难以维持，多数企业开工降低，另外塑编企业进入季节性需求淡季，制品销售难度大，导致塑编整体开工呈下降趋势。山东地区塑编周内开工率在 49.00%，较上周下降 3.00%；江浙地区塑编开工率周内为 62.00%，较上周下降 5.00%。
BOPP：本周 BOPP 厂家平均开工率在 52.59%左右，开工较上周上调 0.46%，周内江苏双良结束检修，故此开工率小幅回升，进入传统淡季，下游需求明显转淡，业者心态较为悲观，商家出货压力增加，部分企业后期有检修计划，预计下周厂家开工率或将小幅下滑，浙江凯利两条线轮流检修，盘锦金田轮流检修，桐城金田两条线轮流检修。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：周内支撑原油价格上涨的主要因素来源于供需两端的改善，市场数据显示，在本轮 OPEC 减产中，俄罗斯已经接近完成配额目标，诺瓦克表示俄罗斯当前已经做到减产 200 万桶/天，此外俄罗斯 2020 年 7-9月出口的 ESPO 混合原油下降至 860 万吨。除俄罗斯外，其他 OPEC 国家也在积极落实减产行动。另一方面，全球各国继续放松抗疫封锁措施，出行增加提升了市场对于燃料需求回升的希望。IEA 表，当前世界石油需求尚未达到高峰，疫情结束后原油需求将出现大幅回升。根据俄罗斯方面预期，原油市场将在 6 月或 7 月再度实现供需平衡。当前原油市场仍旧脆弱，随着 OPEC 6 月会议的临近，OPEC+对于后期减产计划的制定成为市场新的关注点。此外，美国阵亡将士纪念日假期期间，美国汽油需求出现下降，美国燃料需求高峰期开局平淡，这一数据凸显出随着新冠病毒疫情危机的影响，即便各经济体放开出行限制，但原油需求的恢复速度可能低于此前市场的乐观预期，导致油价承压。
丙烯：本周期，亚洲丙烯市场先扬后抑。5 月 27 日亚洲丙烯市场报盘在 768-774 美元/吨 CFR 中国，较上周收盘下调 5 美元/吨；FOB 韩国在 723-729 美元/吨，较上周收盘持平。上周末期，现货供应趋紧和下游补库需求持续推高丙烯指示性报价，日韩部分催化裂化装置进入检修或者改造阶段，现货供应下滑，但丙烯持续上涨，下游入市买盘相对谨慎，丙烯持续上涨阻力不断增加。本周，亚洲丙烯市场转跌，因行情持续下滑，市场低点不明，下游对进口货源买盘谨慎，且周内聚丙烯与丙烯价格在 35-55 美元/吨，远低于 150 美元/吨标准盈亏差。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格窄幅整理。供应端，近期石化装置检修损失量相对高点，两油库存回归正常水平，社会库存偏低，国产库存压力偏低，但进口资源到港，冲击局部市场。需求面，下游工厂需求逐步好转，整体开工率低于往年同期，需求面复苏水平有限。单边指引有限，建议后市重点关注检修装置复产情况以及进口料预售占比，预计月初 PP 粒料市场窄幅整理。
沪公网安备 31011502005575号
