一、“史诗级”原油暴跌
各大机构纷纷下调对今年经济预期，现价与期货价暴跌说明市场信心极其不足，投资者多做空资金大批离场。新冠肺炎对油价的影响，从三月份开始全面呈现，波及范围广。
“黑天鹅事件”打开了油价的下跌阀门，“灰犀牛事件”又进一步助长了跌势。
WTI：1月8日跌破60美元，2月4日跌破50美元，3月9日跌破40美元，3月16日跌破30美元，3月30日盘中跌破20美元。
截至3月底，WTI和Brent分别创下了自2002年2月和11月以来的最低点。
市场心态的崩溃，令原油首当其冲成了全球金融产品中，价格反应最为剧烈的一个源头产品，在不到3个月的下跌期内，总共出现了7次开盘跳空，这在原油价格历史上是极其罕见的。
今年原油市场的心态比往年更脆弱，当需求侧和供应侧的任意一方再出现变数，油价就会做出超出其基本面的强烈的反应，这也就注定了今年原油价格势必会经历大起大落的局面。原油作为工业企业的“血液”，是工业企业的源头，虽然随着聚丙烯原料多元化的发展，PP价格和原油价格相关性有所降低，但是整体走势依旧保持一致。原油价格波动除了成本因素之外，更多的是一种心理影响，大部分时间同步涨跌。年后国际原油暴跌的情况下，“覆巢之下”，PP/PE等下游产品又“安有完卵”。
二、疫情影响下聚丙烯价格走势
进入2020年，新增产能继续密集投产，浙江石化、恒力石化1、2月份相继投产。春节因素叠加疫情爆发，在长达近2个月的时间里有效需求持续处于冰点。市场完全依靠期货波动带动套利需求以及超低价格下逢低买盘艰难寻求支撑。
聚丙烯作为原油的下游产品，一方面成本面受其依托，市场心态因其大幅涨跌而受影响。另一方面回归到自身供需面来看，聚丙烯两油库存仍然居高不下，维持在130万吨左右的高位。3月份随着国内疫情过去，需求面存一定好转预期，但经历了艰难的复工以后，生产企业再次面临外贸订单大幅缩减的危机，不少终端工厂再次降负荷或减产，整体开工率有下滑风险，加之原油价格大跌，进一步加剧了上游原料市场价格再次下跌，整个上下游一气呵成，跌至低点。3月底4月初，受疫情影响，防护用品需求大增，纤维料市场带动整体行情快速走高。且受场外投机需求推动，4月中旬，PP报盘达到年内最高点。随后受国家政策以及下游需求等条件限制，PP价格快速回落。
三、原油大跌，煤/油制聚丙烯利润差距增大
聚烯烃产品的主要生产工艺为石脑油裂解、煤制烯烃、丙烷脱氢等，依托于廉价的煤炭资源，煤制烯烃成本相较油制偏低，但在低油价时代，煤制烯烃的竞争力受到较强冲击。原油路线其成本及利润与原油价格密切相关，因此原油价格变动情况至关重要，从产品毛利情况来看，随着原油价格连续触底，油制产品盈利情况较好。
考虑专用料下游市场容量有限，需求不及通用料，正常市场环境下，以通用料走量获取充足现金流，以专用料为新的增长点，提升企业产品综合竞争力可谓是锦上添花，但在当前市场，原油崩溃需求预期偏空环境下，通用料销售受阻，专用料增收成为被动选择。
目前看原油暴跌并不会促使炼厂增加太多PP供应，对价格的影响应较有限。此外，在国内PP的需求恢复过程中，投机囤货需求领先于实际需求，当下市场供需环境，若没有自身核心竞争力，现阶段煤制烯烃企业，唯有逆风前行。如若减产降负，降低的不仅仅是企业营收，减少的不仅仅是企业亏损，减产降负，带来的恐怕将是固定客户的减少，市场份额的流失。
四、后市预测
当前中国已基本控制住疫情，短期看疫情对上游供应端装置的影响趋向微弱，加之国内现在有较高的共识----经济要尽快恢复到正常秩序，企业复产复工的心情较为迫切。
但不排除境外疫情爆发导致的中国输入性病例增加从而致使国内疫情再次爆发，若此种情况出现，叠加当前聚烯烃库存仍处高位，届时供应端可能再次被动减产或者停车，聚丙烯市场受疫情冲击而再次走弱。
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