本周国内 PVC 市场报盘持续下滑。受 PVC 期货主力合约连续探低影响，现货市场报盘大幅下调，商家出货有让利，但实际成交欠佳。PVC 生产企业方面来看，多数企业报价下调，个别企业暂不报价，成单维持商谈。下游采购意愿欠佳，观望心态浓厚，成交多压价，且维持小单为主。预计下周 PVC 市场维持偏弱走势运行。但应随时关注国际经济形式以及 PVC 期货走势。

2.本周国内PVC期货分析

本周，大连期货 V2005 合约连续跌停。截止3月26日，PVC2005 合约延续跌势，开盘 5600，最高 5605，最低 5450，收盘报 5455，跌 145，跌幅 2.59%。成交量报147931 手，持仓量减少6331 手至 108417 手。技术上看，KDJ 指标形成死叉后继续向下发散，MACD 指标绿柱进一步伸长，部分指标超卖现象，如 K 线处于布林下轨超卖区，预示 PVC 期货仍有下探风险，但目前 PVC已收取 9 连阴，结合前期 3个缺口，技术上存在弥补要求，谨防 PVC 期货超跌反弹的可能。操作上，建议轻仓建立多单，布局为主。

1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析

本周国内 PVC 企业开工继续提升，整体开工率约在 76.3%左右。目前部分企业仍未开车，例如河北盛华、伊东东兴、阳煤昔阳、云南南磷、盐湖海纳、盐湖镁业乙烯法等，此外个别企业开工维持在 5 成左右，例如内蒙三联。从各地开工来看，内蒙地区企业开工率在 82%左右，山东地区企业开工率约在 77%左右，华东地区企业开工率在 69%左右，西南地 区企业开工率维持在 76%左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

2. 聚氯乙烯企业价格对比

本周国内电石法 PVC 生产企业报价下调，且下调幅度较大。个别企业暂未报价，成单多维持商谈。此外，据了解，部分外采电石企业已有亏损，后期挺价意向较浓。而乙烯法 PVC 生产企业来看，报价也有所下调。其中华东地区乙烯法企业库存充盈，出货较慢，多数企业价格下滑。而华北乙烯法企业报价维持弱势运行。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油：本周（3.19-3.25），国际原油期货均价较上周下跌。周内，沙特和俄罗斯的市场份额争夺战以及新型冠状病毒疫情的蔓延令市场忧虑情绪加重，俄罗斯政府消息人士称，俄罗斯克里姆林宫认为沙特的原油计划是“敲诈勒索”，俄罗斯总统普京不会对此屈服，不会成为第一个释放停战信号的国家。这意味着撼动全球能源市场的价格战还会继续下去。另外，新型冠状病毒在世界范围内快速蔓延，多个国家进入疫情爆发期，随着北美和越来越多的欧洲国家相继进入锁国状态以遏制疫情扩散，这也导致经济增长和石油需求放缓，令油价承压。但另一方面，各国纷纷推出新一轮货币刺激措施提振经济及能源需求预期，美联储开启史无前例的无限量宽松政策，同时美国国会通过大规模财政刺激法案抱有乐观预期，油价下行压力有所缓和。此外，欧佩克和美国原油监管机构讨论油价暴跌一事，美国德克萨斯州油气专员西顿在与欧佩克秘书长巴尔金都通话后称，与巴尔金都就全球原油供需进行了很好的对话，德州监管机构正在考虑缩减这个美国最大产油州的石油产量，有消息称，美国德克萨斯州石油监管方受邀出席六月的欧佩克大会，美国高级官员表示，美国能源部还计划派遣官员前往沙特，时间至少为数月，以稳定能源市场。一些美国官员表示希望沙特能抛弃欧佩克，提议沙特与美国建立伙伴关系以加强美国对油市的掌控。

乙烯：本周，亚洲乙烯市场弱势依旧。新冠疫情在欧美地区发展迅速，市场担忧西方终端需求的疲软可能会降低中国聚烯烃产品的出口，场内采购意向谨慎。需求面的不确定性，使得市场商谈持续清淡。而欧美船货的涌入也给市场供应面带来较大冲击。周一亚洲石脑油价格跌破 200 美元/吨，场内递报盘差距有所收窄。买盘意向价位在 500 美元/吨 CFR 东北亚，但欧洲货源卖盘意向仍在 600 美元/吨 CFR 东北亚。目前，业者多试图控制乙烯库存，以规避需求缩减带来的风险。另外，乙烯衍生品与乙烯价差的缩小，也加重了市场的熊市氛围。下游需求存不确定性，特别是聚合物和聚酯方面终端商品出口量预期下降，整体需求面依然偏弱。截至 3月 25 日收盘，亚洲乙烯 CFR东北亚日均价格在 551 美元/吨，较上周同期收盘下跌 55 美元/吨；CFR 东南亚日均价格 531 美元/吨，较上周同期收盘下跌 20 美元/吨；东北亚与东南亚价差 20 美元/吨；东北亚乙烯与石脑油价差在 335 美元/吨上下。

电石：本周国内电石市场涨跌互现为主，周初内蒙地区电石厂家出厂报价下调。周内电石厂家开工正常，产量稳定，供应充足。下游 PVC 厂家维持刚需，压车装卸等压力减小，市场维持观望。至周后期，西北地区电石市场库存下降，个别厂家报价小幅反弹。截至目前华北电石采购价：2800-3190 元/吨，东北电石采购价：3110-3125 元/吨左右，西北电石出厂价：2600-2850 元/吨，西南电石采购价：3210-3300 元/吨，华中电石采购价在 2950-3000 元/吨左右。

预计下周电石市场报盘大稳小动。目前，电石市场开工率正常，产量维持稳定，市场库存有下滑趋势，厂家有调涨心态。下游 PVC 现货市场受期货影响较大，行情维持疲软，基本维持刚需采购。虽然下游厂家目前压车数量逐渐减少，但国际原油目前价格低位，电石法 PVC 或受乙烯法 PVC 市场冲击，利空电石市场，预计短时内存看空心态，采购价格上调仍显压力。综合来看，短期国内电石市场或维持大稳小动，具体还需关注下游需求情况。