据PVC 估价显示，本周国内 PVC 市场报盘延续涨势。电石法 PVC：PVC 期货继续探高，现货市场缺货局面仍存，市场报盘一路飙升，部分商家预售至 12 月。乙烯法 PVC：各地区市场报价走高，其中华南地区乙烯料涨幅明显。目前华南市场乙烯料价格主流在 7150-7430 元/吨左右。

本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周 PVC 市场高位震荡为主。利好：多数 PVC 生产企业下月初货源已预售完毕，短期内企业出货无压力；社会库存降至三年内低点，市场货源紧缺格局仍存；PVC 期货近期偏强，仍有再创新高可能。利空：下游需求将逐步减弱，部分下游将受现场影响；12 月份检修企业逐步减少，供应将有所恢复；外盘PVC走势欠佳，加之亚洲市场需求看跌，对国内 PVC 市场存一定打压。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周国内 PVC 市场报盘一路飙升，电石法 PVC市场报盘已突破前期高点。现货市场缺货局面仍存，商家惜售高报，部分货源预售至 12 月份。PVC电石法生产企业来看，PVC 生产企业报价以涨为主，个别企业货源紧张，封盘暂不对外报价。下游企业询盘尚可，但接货仍维持刚需为主，且成交多寻求低价货源。另外，本周期货连连探高，利好商家心态。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货 PVC2001 合约屡创新高。截止11 月 28 日，大连期货 PVC2001 合约大幅拉涨，开盘 6700，最高 6905，最低 6690，收盘报 6830，涨140，涨幅 2.09%。成交量报 775478 手，持仓量增加 28886 手至 426822 手。技术上看，KDJ 指标高位震荡，MACD 指标红柱进一步伸长，显示多方力量仍占据主导。预计短期内 PVC 期货维持高位震荡为主。操作上，建议多单可逢高减持，落袋为安。

二、聚氯乙烯产销篇

1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析

本周国内 PVC 企业开工率较上周变化不多，整体开工率约为 80.48%左右。主要是由于韩华宁波以及陕西北元等企业装置检修所致。从各地开工来看，内蒙地区企业开工率在 78.64%左右，山东地区企业开工率在 86.67%左右，西南地区企业开工率维持在86.67%左右，华东地区企业开工率维持在 65.71%左右。装置方面：陕西北元 PVC125 万吨/年装置 11 月19 日起开始检修，计划月底恢复开车。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

2. 聚氯乙烯企业价格对比

本周国内 PVC 电石法企业报价以涨为主，乙烯法企业报价稳中有跌。电石法企业来看，部分企业货源偏紧，报价出现上调。个别企业货源极度紧张，厂区已预售至 12 月初。而乙烯法 PVC 企业来看，受原料报价下调影响华东乙烯法企业报价下调明显。此外个别乙烯法企业 11 月预售基本完成，暂无销售压力。截止目前，华北市场乙烯料价格主流报价在 7010-7150 元/吨左右。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油： 本周（11.21-11.27），国际原油期货价格整体呈现高位震荡走势，美布两油均价较上周上涨，本周提振油价上涨的主要因素有以下几点：其一，中美贸易谈判乐观预期改善市场情绪，提振油价走高。据中国商务部办公室消息，中美双方就解决彼此核心关切问题进行了讨论，就解决好相关问题取得共识，同意就第一阶段协议磋商的剩余事项保持沟通，中美贸易争端的积极消息使得市场备受鼓舞；其二，OPEC有望进一步延长减产协议至2020年年中的消息，令油价涨势获得有力支撑。消息人士透露，为了支撑油价，OPEC及其盟友有望在下月将当前的减产协议延长至2020年中旬。俄罗斯总统普京于11月20日表示，俄罗斯和OPEC拥有“一个共同的目标”，那就是保持优势均衡以及可预测性，莫斯科方面愿意配合减产协议。 另一方面，原油市场仍旧面临一定的利空压力，虽然OPEC或将延续减产的消息提振市场，但原油需求面仍未得到根本改善。EIA最新一期原油库存数据再度利空，原油库存再度增加，美国原油对外需求在周期内仍未出现季节性需求回升迹象，且需求量较去年季节性低值（出现在2018年11月30日当周）仍低出100万桶/日左右。

乙烯：本周，亚洲乙烯市场涨跌互现。上周四，亚洲乙烯市场价格均收涨10美元/吨。下游装置满负运行，加之新建下游装置即将开车影响，韩国供应面呈现偏紧预期。受近期价格上涨影响，市场卖盘意向均有所提升。上周五开始，东北亚与东南亚价格走势出现分歧。当日收盘，东北亚价格收稳，东南亚价格收跌。周三，东北亚市场受下游备库需求的支撑再度上涨，而东南亚地区下游产品呈现弱势，拖累市场继续走跌。受区域间供需差异影响，加之壳牌裂解装置即将重启，有业者认为年底前区域价差将恢复到80-100美元/吨的正常区间内。但也有业者表示，受下游新建产能投产影响，即使壳牌重启，东南亚供应面仍存在偏紧可能。截至11月27日收盘，亚洲乙烯CFR东北亚日均价格在831美元/吨，较上周同期上涨20美元/吨；CFR东南亚日均价格791美元/吨，较上周同期下跌20美元/吨；东北亚与东南亚价差扩大至40美元/吨；东北亚乙烯与石脑油价差在256美元/吨左右。

电石：本周国内电石市场报盘持稳，业内人士心态谨慎。市场内电石供应稳定，厂家库存仍有压力，出货积极。下游压车消耗加快，采购心态好转，下游需求有增量趋势，市场供需或趋向于平衡。受错峰生产及安全事故影响，部分地区焦企开始限产。焦企库存不高，挺价出货，给电石带来成本支撑。总体来看，国内电石市场报价维稳。截止到2019年11月28日，华北电石采购价：2750-3060，东北电石采购价：2950-3025左右，西北电石出厂价：2500-2850，西南电石采购价：3150-3300，华中电石采购价在2850左右。

预计下周电石市场略有反弹，但反弹幅度不大。目前，西北地区电石炉开工正常，产量稳定，库存消耗加快。电石出厂价格低位，生产厂家利润缩减，厂家维持观望。下游检修季结束，下游需求小幅增量，厂家采购积极性好转。综合以上因素，预测短期国内电石市场报价或有反弹，具体情况还需关注下游开工及需求情况。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周PVC市场高位震荡为主。利好：多数PVC生产企业下月初货源已预售完毕，短期内企业出货无压力；社会库存降至三年内低点，市场货源紧缺格局仍存；PVC期货近期偏强，仍有再创新高可能。利空：下游需求将逐步减弱，部分下游将受现场影响；12月份检修企业逐步减少，供应将有所恢复；外盘PVC走势欠佳，加之亚洲市场需求看跌，对国内PVC市场存一定打压。