本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周 PVC 市场有窄幅松动可能。利好：部分 PVC 生产企业仍在检修，PVC 企业库存压力不大；社会库存延续下降趋势，商家出货压力小。利空：原料电石价格继续下调，PVC 成本支撑有一定减弱；中国取消聚氯乙烯反倾销税，存一定利空影响；下游需求一般，维持刚需为主，成交多寻求低价货源；另外，PVC期货 2001 合约部分指标出现做空信号，有进一步回落可能，利空商家心态。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周国内 PVC 市场报盘以涨为主，个别地区乙烯料价格略有回落。期货持续利好市场商家心态，商家借机出货，市场报盘小幅提升。PVC 电石法生产企业来看，各地区企业报价稳中有涨。部分乙烯法企业较前期高价报盘有所下调，个别企业货源不多封盘不报。下游企业接货一般，仍维持刚需为主，成交多在低价货源。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货 PVC2001 合约冲高后回落。截止 11月 07 日，大连期货 PVC2001 合约低开低走，开盘 6460，最高 6470，最低 6420，收盘报 6430，跌 35，跌幅0.54%。成交量报 128232 手，持仓量减少 15400 手至309134 手。技术上看，KDJ指标即将形成死叉，MACD指标红柱进一步缩短，宝塔线出现做空指标，显示空方力量增强。预计短期内 PVC 期货仍有窄幅下调可能。操作上，建议逢高介入空单。

二、聚氯乙烯产销篇

1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析

本周国内 PVC 企业开工率有所下降，整体开工率约为 74.46%左右。主要是由于山东东岳、鲁泰化学检修以及唐山三友等企业轮修尚未完全恢复开工所致。从各地开工来看，内蒙地区企业开工率在 76.36%左右，山东地区企业开工率在 63.88%左右，西南地区企业开工率维持在 87.14%左右，华东地区企业开工率维持在 61.43%左右。装置方面：山东东岳 PVC12万吨/年装置 10月 31 日起开始检修，计划检修 10 天左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

2. 聚氯乙烯企业价格对比

本周国内 PVC 电石法企业报价稳中有涨，乙烯法企业前期较高报价有所下调。电石法企业来看，受期货持续拉涨影响，部分电石法企业出厂报价上调，部分货少企业报价也有所小涨。而乙烯法 PVC 企业来看，前期较高报盘着有所下调，其中部分乙烯法企业货源偏紧，只对老客户销售，个别企业暂不对外报价。截止目前，华北市场乙烯料价格主流报价在 6910-7070 元/吨左右。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油： 本周（10.31-11.6），国际原油期货价格整体呈现上行走势，美布两油均价较上周有所上涨，本周提振油价上涨的主要因素有以下几点：其一，中美贸易局势乐观情绪继续升温，双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。双方讨论了下一步磋商安排。市场预计特朗普政府或将取消部分已加征关税；其二，OPEC 或将扩大减产的预期对油价也起到支撑作用，市场调查结果显示，10 月OPEC 原油产量从9 月触及的 8 年低位回升，因沙特原油产量恢复速度远超预期，抵消了厄瓜多尔原油产量下滑的影响。市场认为 OPEC 及其盟友有望在下个月扩大减产规模；其三，美国石油活跃钻井数减少5 座至691 座，截至 10 月底已经连续 11 个月录得减少，创纪录最长周期。 但另一方面，原油需求压力仍存，因全球经济放缓迹象和原油市场的艰难局势，石油输出国组织(OPEC)下调中长期的全球原油需求增长预估。根据市场调查机构称，根据俄罗斯能源部数据显示，俄罗斯 10 月原油产量从 9 月的 1125 万桶/日小幅下降至 1123 万桶/日，但依然未能履行减产承诺，诺瓦克曾在10 月底表示该国减产幅度已经达到 29.8 万桶/日。此外，最新一期的美国原油库存报告全面利空，EIA 原油库存超市场预期大幅增加，令油价承压下滑.

乙烯：本周，亚洲乙烯市场稳中回涨。东北亚地区市场开启反弹模式，场内需求有所回暖，加上业者对于裂解装置降负存在预期，上周四开始，CFR 东北亚价格开始上涨。场内询盘气氛有所好转，但是买卖双方意向价位差距依然较大。卖方不急于出货，买房不愿高价接货，场内整体交投显僵持。部分业者认为市场如果快速上涨，将很有可能再度走跌。目前来看上行动力或许并不及预期中的强势。裂解方面继续受到丙烯的支撑，降负影响范围有限。东南亚市场供应依然紧俏，但市场观望情绪浓厚，商谈稀少。截至11 月 6 日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 741 美元/吨，较上周同期上涨60 美元/吨；CFR 东南亚日均价格771美元/吨，与上周同期持平；区域价差-30 美元/吨；东北亚乙烯与石脑油价差在 205 美元/吨左右。

电石：本周国内电石市场报盘持续下移，下游采购积极性不佳。供应方面：内蒙地区生产厂家开工平稳，积极出货。前期因故停车厂家电石炉复产等因素影响，场内电石供应增加，厂家库存承压，灵活定价以促出货。需求方面：下游检修厂家尚未恢复，再加上前期到货累积，各地下游压车数量增加，PVC 厂家采购积极性下降。总体来看，国内电石市场报价偏弱震荡为主。截止到 2019 年 11 月 7日，华北电石采购价：2800-3350，东北电石采购价：3050-3075 左右，西北电石出厂价：2550-2900，西南电石采购价：3310-3400，华中电石采购价在 2950-3000 左右。

预计下周电石市场走势欠佳，维持偏弱走势。目前，西北地区电石炉开工正常，产量稳定，库存处于高位。近期下游检修厂家较多，减弱电石需求量，造成利空影响，市场内利好支撑不足，价格难有好转。北方天气渐凉，内蒙古、新疆等地区降雪，华北地区多雾，或将影响电石车辆运输。综合以上因素，预测短期国内电石市场报价下调整理为主，具体情况还需关注下游开工及需求情况。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周PVC市场有窄幅松动可能。利好：部分 PVC 生产企业仍在检修，且 PVC企业库存压力不大；社会库存延续下降趋势，商家出货压力小。利空：原料电石价格继续下调，PVC 成本支撑有一定减弱；中国取消聚氯乙烯反倾销税，存一定利空影响；下游需求一般，维持刚需为主，多寻求低价货源；另外，PVC 期货 2001 合约部分指标出现做空信号，有进一步回落可能，利空商家心态。