本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯塑料市场预测

预测下周 PVC 市场仍有小幅松动可能。利好：部分 PVC 生产企业近期有检修计划，例如苏州华苏以及河南神马等，供应面有一定支撑；乙烯法企业货源偏紧，且销售良好，个别企业暂时封盘。例如韩华宁波。利空：商家套现意愿较强，部分对实盘有让利，市场成交重心下移；下游制品厂企业接单量不佳，基本仍维持刚需，成交较为平淡；PVC 期货 2001 合约趋势仍然偏空，利空商家心态。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周，国内 PVC 市场报盘弱势下行期货连续探底利空市场商家心态，商家积极出货下，实盘成交有小幅让利。PVC 电石法生产企业来看，各地区企业报价稳中有跌。而乙烯法企业订单良好，高位运行为主，个别企业货源不多封盘不报。下游企业买涨不买跌心态凸显，库存不多者刚需补库为主，有库存者暂且观望，押后接货，等待更低价出现，市场整体氛围不佳，成交量偏低。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货 PVC2001 合约持续探低。截止10月17，大连期货 PVC2001 合约低开震荡，开盘 6335，最高 6360，最低 6305，收盘报 6345，跌 40，跌幅为 0.63%。成交量报 198350 手，持仓量增加 6130 手至 334512 手。技术上看，KDJ 指标即将形成金叉，MACD 指标绿柱进一步伸长，显示多空双方力量交织。此外趋势上，瀑布线形成空头排列，布林通道仍处于弱势区，故趋势仍然看跌。预计短期内 PVC 期货维持低位震荡为主。上方关注 6500 一线压力，下方关注 6300 一线支撑，操作上，建议暂且观望为主。

二、聚氯乙烯产销篇

1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析

本周国内 PVC 企业开工率继续下降，整体开工率约为 77.50%左右。主要是由于泰山盐化、鄂尔多斯以及宁夏英力特检修以及个别企业开工不高所致。从各地开工来看，华北地区开工率在 72%左右，西南地区开工率维持在 86.67%左右，华东地区开工率维持在 71.94%左右。装置方面：鄂尔多斯 40 万吨 PVC装置 10 月 16 日起开始检修。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

2. 聚氯乙烯企业价格对比

本周国内 PVC 电石法企业稳中有跌，乙烯法企业报价维持高位运行。本周电石法企业出厂报价下调，山东一带电石法企业库存偏紧，价格以稳为主。而乙烯法 PVC 企业价格高位运行，其中华东个别乙烯法企业货源偏紧，且后期有检修计划，目前只对老客户销售，暂不对外报价。截止目前，华北市场乙烯料价格有所回落，主流报价在 6970-7070 元/吨左右。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油： 本周（10.10-10.16），国际原油期货价格整体呈现震荡走势，美布两油均价较上周有所上涨，本周前期提振油价上涨的主要因素有以下几点：其一，伊朗油轮在沙特附近的红海遇袭令市场对中东地缘局势的忧虑情绪增加；其二，石油输出国组织（OPEC）最新月报显示，尽管 OPEC 在第三季度的日产量为 2930万桶，但原油需求超过供应的幅度仍超过每天 250 万桶，产量的急剧下降意味着 OPEC 无法达到满足全球需求所需；其三，中美贸易协商传出利好，双方达成第一阶段协议一度令市场情绪有所好转，提振油价上行。

周内后期，油价在众多利空消息的打压下再度走低，全球经济不佳仍旧令原油需求前景被看弱，国际能源署（IEA）也将 2020 年全球原油需求增幅预期下调 10 万桶/日，国际货币基金组织将世界经济增速预期再度下调也导致原油需求前景忧虑升温。此外，虽然中美双方达成了“相当实质性第一阶段协议”，但市场认为相关细节还需要落实至文本内容，期间还存在一定变数，这令全球经济前景依然存在很大的不确定性。

乙烯：本周，亚洲乙烯市场跌后弱稳态势为主。受市场整体供需失衡冲击，上周五东北亚乙烯价格大跌55 美元/吨，触及 2009 年 5 月以来最低点。东南亚价格受新加坡壳牌检修支撑，跌幅有限。进入本周，亚洲乙烯市场弱稳态势为主。虽然东北亚乙烯与石脑油价差迅速收窄，区域内裂解装置目前并未出现降负消息。下游衍生品市场仍呈弱势，需求面依然疲弱。由于乙烯市场供应过剩，业者预期价格会进一步走低，市场整体交投惨淡，由于区域内供应已经非常充足，近期远洋货物较少。国内新浦以及其他部分 MTO 装置正与进口货争夺市场，而需求面并无亮眼表现，业者对于亚洲乙烯市场后期走势信心不足。截至 10 月 16 日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 741 美元/吨，较上周同期下跌 55 美元/吨；CFR 东南亚日均价格 791 美元/吨，与上周同期下跌 10 美元/吨；区域价差-50 美元/吨；东北亚乙烯与石脑油价差在 220 美元/吨左右。

电石：本周国内电石市场报盘重心下移，西北地区生产企业库存承压，厂家降价以促出货。受前期运输条件影响，西北地区电石厂家库存高位，周内乌海地区雪天路滑，加剧库存累积。下游区域性到货不均，华中、山陕地区下游到货较好，压车数量增加，采购价格略有下调，华北、东北地区下游到货正常。下游秋季集中检修，对电石需求减少，形成利空。总体来看，国内电石市场报价偏弱震荡为主。截止到 2019 年 10月 17 日，华北电石采购价：3000-3380，东北电石采购价：3250-3275 左右，西北电石出厂价：2800-3000，西南电石采购价：3500-3600，华中电石采购价在 3150 左右。

预计下周电石市场走势欠佳，承接上周走势。目前，西北地区电石炉开工正常，产量稳定，库存高位。据了解，伊东东兴厂家计划 20 日重启电石炉，利空电石市场。下游检修厂家较多，减弱电石需求量，造成利空影响。综合以上因素，金联创预测短期国内电石市场报价下调整理为主，具体情况还需关注下游开工及需求情况。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周 PVC塑料市场仍有小幅松动可能。利好：部分 PVC 生产企业近期有检修计划，例如苏州华苏以及河南神马等，供应面有一定支撑；乙烯法企业货源偏紧，且销售良好，个别企业暂时封盘。例如韩华宁波。利空：商家套现意愿较强，部分对实盘有让利，市场成交重心下移；下游制品厂企业接单量不佳，基本仍维持刚需，成交较为平淡；PVC 期货 2001 合约趋势仍然偏空，利空商家心态。