本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周 PVC塑料市场仍有小幅松动可能。利好：部分 PVC 生产企业开始检修，例如宁夏英力特以及泰山盐化等，供应面有一定减弱；原料电石价格维持高位，且部分地区出货偏紧，PVC 企业到货持续不均，成本面有一定支撑；乙烯法企业货源偏紧，且销售良好，个别企业暂时封盘。例如韩华宁波。利空：部分PVC 企业报价下调，偏空情绪较浓；下游制品厂企业接单量不佳，基本仍维持刚需，成交较为平淡；PVC 期货 2001 合约趋势仍然偏空。有进一步创新低可能。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周，国内 PVC 市场报盘维持弱稳为主，个别地区窄幅调整。国庆节假期归来，市场交易氛围平淡，价格波动有限。PVC 生产企业来看，电石法 PVC价格走势略有分歧，其中山东企业报价出现上调，内蒙企业报价有所下调。而乙烯法企业订单良好，个别企业封盘不报。市场商家心态谨慎，多随行就市为主。下游企业接单基本维持刚需，成交较为平淡。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货 PVC2001 合约低位震荡为主。截止 10 月 10 日，大连期货 PVC2001 合约低开平走，开盘 6395，最高 6410，最低 6365，收盘报6400，涨跌 0，幅度为 0.00%。成交量报 117922手，持仓量增加5582手至325858手。技术上看，KDJ 指标即将形成金叉，MACD 指标稍有缩短，显示空方力量减弱。趋势上看，布林通道仍处于弱势区，故趋势仍然看跌。预计短期内 PVC 期货震荡整理为主。上方关注 6500 一线压力，下方关注 6300 一线支撑，操作上，建议谨慎观望，严格止损，区间交易。

二、聚氯乙烯产销篇

1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析

本周国内 PVC 企业开工率小幅下降，整体开工率约为 79.92%左右。主要是由于济宁中银、河南联创和宁夏英力特检修以及个别企业开工不高所致。从各地开工来看，华北地区开工率在 73%左右，西南地区开工率维持在 86.67%左右，华东地区开工率维持在 72.86%左右。装置方面：泰山盐化 10 万吨 PVC装置 10 月 9 日起开始检修，计划检修一周左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

2. 聚氯乙烯企业价格对比

本周国内 PVC 电石法企业和乙烯法企业报价多维持下调为主，个别地区电石法企业报价略有上调，例如山东地区 PVC 企业。本周电石法企业出厂报价涨跌互现，其中内蒙以及华中等地区企业报价出现下调，山东地区企业报价有所上调。而乙烯法 PVC 企业价格高位运行，其中华东个别乙烯法企业报价出现下调。例如泰州联成。截止目前，华北市场乙烯料价格跌后暂稳，主流报价在 6950-7100 元/吨左右。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油： 近两周（9.26-10.9），亚太市场原油现货均价较上周下跌。业内消息人士表示，印度石油出口商ONGC Videsh 通过现货标书售出一船 70 万桶 12 月 7-13 日装俄罗斯 Sokol 原油船货，售价为迪拜报价升水约 8.30 美元/桶，这是自 2014 年年中以来的最高价格。装船计划显示，12 月份将出口四船澳大利亚西北大陆架凝析油船货，与上个月保持稳定。澳大利亚油气生产商—Santos 有限公司售出 2020 年全年合约的库珀盆地原油，成交价为即期布伦特升水逾 2.00 美元/桶。俄罗斯 Rosneft 石油公司已经售出四船 11 月装 ESPO混合原油，售价为迪拜报价+6.8 美元/桶。Gazprom 公司可能以迪拜报价+6.9 美元/桶价格售出一船 11 月装ESPO 原油。马来西亚 Petronas 公司以对即期布伦特小幅升水价格售出 30 万桶 11 月 9-15 日装 Muda 凝析油船货。现货招标情况，越南 PVOil 公司通过标书出售一船 12 月 18-22 日装 Chim Sao 原油船货，该标书将于10 月 9 日截标，有效期直至10 月 16 日。该公司还发布另外一份标书出售 12 月 11-17 日装Dai Hung 原油船货，该标书也于 10 月9 日截标，有效期直至 10 月 16 日。此外，由于受美国对中国远洋运输集团旗下两家船运公司进行制裁影响，中东至中国特大油轮（VLCC）基准运费跳增近 19%。

乙烯：国庆假期前后，亚洲乙烯市场稳中走跌。节前，由于国内业者相继放假退市，市场整体交投清淡。长假期间，随着供应的增多，场内悲观情绪蔓延。但受新浦装置临时停车支撑，市场心态有所好转。然而在来自东南亚的船货打压下，东北亚价格3日收跌40美元/吨。新浦停车在一定程度上抑制了价格下跌的空间。而东南亚因新加坡壳牌检修，加之需求表现良好，价格保持稳定。 8 日，台塑装置重启，供应再现增多预期，加之国内乙烯价格偏低，东北亚乙烯价格再度收跌 15 美元/吨，东南亚价格继续持稳。至此，乙烯东北亚与东南亚价差降至负值，目前在-5 美元/吨，这也是 2016 年 6 月下旬以来首次录得负值。业者继续对区域内石脑油裂解装置开工情况保持关注。目前乙烯与石脑油价差收窄至盈亏平衡差以下，但是受其他烯烃产品影响，裂解装置开工仍维持高位。本周丙烯与石脑油价差在 400 美元/吨以上，远高于 150-200 美元/吨的盈亏平衡差。截至 10 月 9日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 796 美元/吨，较节前同期下跌 55 美元/吨；CFR 东南亚日均价格 801 美元/吨，与节前同期持平；东北亚乙烯与石脑油价差在 296 美元/吨左右。

电石：本周国内电石市场价格下移，生产厂家及下游用户报盘均有下调。西北乌盟地区不定时限电现象仍存，产量略显不稳，其他地区装置正常，产量稳定。假期期间，各地生产厂家库存累积增多，出货较积极。下游区域性到货不均现象严重，华中、华北等地下游到货较好，采购价格略有下调。且下游检修厂家增加，对电石需求减少，形成利空。总体来看，国内电石市场报价偏弱震荡为主。截止到 2019 年 10 月10 日，华北电石采购价：3100-3380，东北电石采购价：3250-3275 左右，西北电石出厂价：2850-3000，西南电石采购价：3500-3600，华中电石采购价在 3250 左右。

预计下周电石市场报价以下调为主。目前，内蒙古乌海地区或仍受不定时限电影响电石产量不稳，但国庆期间生产厂家库存累积较多，电石供应充裕。下游检修厂家增多，需求减弱，形成利空。综合以上因素，预测短期国内电石市场报价下调整理为主，具体情况还需关注下游开工及需求情况。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周 PVC 市场仍有小幅松动可能。利好：部分 PVC 生产企业开始检修，例如宁夏英力特以及泰山盐化等，供应面有一定减弱；原料电石价格维持高位，且部分地区出货偏紧，PVC 企业到货持续不均，成本面有一定支撑；乙烯法企业货源偏紧，且销售良好，个别企业暂时封盘。例如韩华宁波。利空：部分 PVC 企业报价下调，偏空情绪较浓；下游制品厂企业接单量不佳，基本仍维持刚需，成交较为平淡；PVC 期货 2001 合约趋势仍然偏空。有进一步创新低可能。