1978-2011年，中国经济经历了三十多年的高速增长，2012年以后，中国经济发展的条件和环境已逐步发生重大变化，我国劳动年龄人口数量开始减少、人口抚养比逐步提高，劳动力从农业向非农业部门转移放缓，经济经进入新的调整时期，即经济增速换挡回落，从高速增长转换为中高速增长，而从2012-2019年的经济增速趋势来看，年度经济增速仍处于逐步减慢的态势。目前全球经济都面临巨大挑战，中国经济增长压力自然也持续存在，全国政协经济委员会副主任刘世锦先生表示，中国经济明年以后，将会从中高速增长转为中速增长，增速预计在5%至6%之间。尽管经济增速放缓是符合经济发展规律的，但增速的放缓或多或少意味着经济发展的瓶颈，在实质性经济结构转型之前，中国各行，尤其是基础的制造业面临了一定的压力。
从PMI数据来看，8月中国制造业PMI为49.5%，环比7月份下滑0.2个百分点，而截止8月份，中国制造业PMI已经连续4个月低于荣枯线。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，低于上月0.3个百分点，仍位于扩张区间；中型企业PMI为48.2%，比上月下降0.5个百分点，位于临界点之下；小型企业PMI为48.6%，比上月回升0.4个百分点，位于临界点之下。国家统计局统计师赵庆河在数据解读中提出了8月制造业的特点，其中第一个生产延续扩张，市场需求总体承压较为符合目前中国聚烯烃市场现状，在环保及下游产业升级跟进不足的现状中，国内外聚烯烃企业仍维持中高速增长，供需增长的不匹配导致目前整体原料市场承压。
制造业PMI的下滑与生产、新订单及价格指数等分项是分不开的，从价格指数来看，17年中国PPI进入震荡下行趋势通道，与此同时，聚乙烯作为塑料板块的“大姐大”，其价格亦呈现震荡下行趋势，尤其2018年9月份以后，随国内外供需矛盾的逐步加剧，PE价格承压，价格下行斜率明显增加。
供应的增长显而易见，但中国的供需平衡状态到底如何呢，我们暂且通过统计局及海关总署统计的塑料制品产量及出口量情况来看。
据国家统计局数据统计,2019年8月我国塑料制品产量为742.5万吨,同比增加2.1%；1-8月份我国塑料制品总产量为6066.9万吨,同比增加8.1%。据海关统计数据显示，2019年7月中国塑料制品出口量为133.1万吨，同比增长20.5%；1-7月中国塑料制品出口量为802.2万吨，累计增长11.3%。
综合而言，从发稿前统计局及海关公布的数据来看，目前中国塑料制品生产总量及出口量均有所增长。从产量来看，中国塑料制品1-8月份累计产量同比增幅8.1%；供应端来看，以聚烯烃为例，据统计数据显示，1-8月份中国聚烯烃总供应同比增长10.86%，供应增速明显高于产量增长速度，其中1-8月份聚乙烯供应同比增速达14.46%，这也就不难解释，年内聚乙烯行情较聚丙烯而言压力更大。从出口数据来看，1-7月中国塑料制品出口累积增长11.3%，不过中美贸易摩擦8月以来仍继续升级，新一轮美国加征关税落地背景下企业存在抢出口情况，受全球经济增长放缓及贸易摩擦不确定性高的影响，未来塑料制品出口增长的稳定性欠佳。
在趋势行情中，尽管目前期货盘对现货引导性加强，而期货受资金、政策等影响出现价格波动亦较为常见，但影响价格的最核心因素始终脱离不了供需关系，在聚烯烃的新一轮供应集中增长周期中，需求端跟进与供应匹配度欠佳，至2020年，聚烯烃市场来自供应端的压力会持续存在，建议业者谨慎操盘。
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