本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场整理为主。本周石化价格大幅调涨，线性期货走高，支撑市场交投气氛活跃。本周终端生产工厂开工继续提升。在期货连续上涨带动下，中间商适量备货，石化库存消耗较迅速，再创年内库存新低。周内价格上涨幅度较大，终端采购态度逐渐谨慎，预计下周以消化近期涨幅为主，继续上涨阻力不断加大，但现阶段在低库存水平以及终端需求旺季的供需利好支撑下，市场价格下跌风险有限，预计下周仍以围绕现价格水平窄幅整理为主。建议多关注石化企业关于国庆假期降库政策。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（9 月 13 日至 9 月 19 日），受原油飙升利好推动，线性期货一度涨停后再次下滑，现货市场16-17 日连续两天大幅度拉升，国内石化库存下降价格大涨。但高价位出货不畅，加上原油、线性期货回落，PE 大涨后继而下滑，成交局面平淡。本周四，华北高压普通膜料主流 8400-8800 元/吨，较上周涨 350-450元/吨，国产线性主流报价 7600-7850 元/吨，较上周涨 300-350 元/吨，燕山周边 1C7A 报 8850-8900 元/吨，较上周涨 300 元/吨。

本周低压市场价格上探，期货提振，商家报盘走高。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报 8350-8800 元/吨，价格较上周低端涨 300 元/吨，高端涨 400 元/吨；注塑主流报 7700-8400 元/吨，较上周低端涨 150 元/吨，高端稳定；中空 5502 主流报 8200-8500 元/吨，价格较上周涨 200 元/吨；膜料主流报8400-8500 元/吨，低端价格较上周涨 250 元/吨，高端涨 300 元/吨。9 月 19 日低压指数 8429，较 9月 12 日涨 249，涨幅 3.04%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L2001 合约尾盘收跌，大量增仓后收长上影小阳线，指标方面来看，K 线实体持续触及布林上轨处，下方均线与 K 线实体形成价格缺口，且 KDJ 指标有做空信号形成预期，估判断连塑存一定下行区间，但考虑下方支撑尚存，因此松动幅度不大，小时线方面 K 线尝试向下触及布林中轨，预计短期连塑或有回吐前期涨幅可能，整体区间有限。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周国内 PE 装置检修损失量约 3.02 万吨，较上周有所减少。周内独山子石化 PE 装置、兰州石化高压装置开车，齐鲁石化全密度装置、上海石化低压装置停车检修，神华包头全密度装置进入大修，茂名石化老高压停车开车时间待定，陕西延长石油延安能源低压装置大修中，预计国庆节后重启，神华新疆高压装置计划下周重启。整体来看，预计下周国内 PE 供应变化不大。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周，国内各主要市场农膜产品均价环比上涨。周内，原油期货在16日开盘暴涨后于17日大幅回落，前期的涨势为 PE 提供了更多成本支撑。周内，线性期货受原油的影响，前期大幅上行后略有回落，整体呈高位整理走势，提振了 PE 市场心态。周末过后，石化通用塑料库存数据较节前增加后持续下降，反映代理商开单维持积极心态，石化销售处积极出台调涨政策，为市场价格报高提供更多依据，PE 原料行情呈现偏强整理局面，从而促使农膜厂家定价上调。不过农膜厂家拿货成本较高，市场观望氛围较重，买气渐淡，部分生产企业转入按单排产状态，装置负荷相对稳定，随行出货同时积极关注原料行情走势发展。

截至本周四，山东地区双防膜主流价格 9500-9800 元/吨，较上周末价格上涨 200-300 元/吨。华东地区双防膜主流价格在 9700-9800 元/吨，较上周末价格上涨 100-200 元/吨。华南地区双防膜主流价格在9600-9900 元/吨，较上周末价格上涨 100 元/吨。山东地区地膜主流价 8400-8600 元/吨，较上周末价格上涨100-200 元/吨。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周全国农膜整体开机率在 35%左右，较上周回落 1 个百分点。周内，各地农膜市场下游需求仍处于旺季前的温和回升阶段，前期 PE 原料价格上涨时，部分终端用户返场完成阶段性备货后进入消库时期，由于厂家拿货成本较高，为了消化前期价格涨势，市场观望情绪较重，农膜厂家新单量略有收缩，主要以完成前期订单交付为主，装置负荷稳中小降。

山东地区农膜开机率在 37%左右，较上周下降 1 个百分点；周内，部分农膜厂家反映新增订单有所减少，终端用户在前期 PE 价格大涨后买入意向转淡，企业排产以完成现有订单为主，装置负荷略有下降，目前产出以白膜及部分地膜和双防膜为主。华东地区农膜开机率在 35%左右，较上周持平；区域农膜需求持续温和提升，终端前期价格上涨后完成阶段性采购继而转入消库周期，再购入意向不高，农膜企业出货转淡，装置负荷维持稳定。华南地区农膜开机率在 31%左右，较上周持平，受前期拿货成本价格较高影响，部分企业目前以完成前期订单交付为主，区域整体开机量相对稳定，厂家产出以白膜和部分功能性膜料为主。

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

本周（9.12-9.18），国际原油期货价格呈现冲高回落的走势，WTI 与布伦特均价较上周上涨，周末，沙特关键原油设施遭受无人机攻击，导致其关闭一半原油产量，影响全球约 5%的日均产量，国际油价大幅走高，美布两油均创近十年来最大涨幅，事件发生后，沙特快速恢复了 50%的原油产量，而沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹也在记者会上说，原油产量将在 9 月底前恢复到袭击前的水平。截至 18 日，WTI 报收 58.11 美元/桶环比上涨 2.36 美元/桶或 4.23%；当周 WTI 的均价为 58.06 美元/桶，环比上涨 1.30 美元/桶或 2.29%。 

预计下周（9.19-9.25），WTI 回落企稳，由于基本面未发生改变，因此随着沙特油田的逐步恢复，原油价格还有回落的空间，除非地缘政治再度爆发，否则油价在回落后将基本企稳。以 WTI 为例，预计下周的主流运行区间在 55-60（均值 57.5）美元/桶之间，环比下跌 0.56 美元/桶或 0.96%。

本周，亚洲乙烯市场窄幅上涨。上周末至本周初，受国庆假期影响，加之市场供应宽松预期仍存，市场观望情绪浓厚，价格未出现明显波动。周末，沙特原油设施遭受袭击，国际原油暴涨。WTI、布伦特双双创下 10 年以来最大单日涨幅。受其带动，化工产品市场多数大幅上扬，然而亚洲乙烯市场跟进缓慢。直周二，亚洲乙烯市场才开始做出反应。供应面担忧加重的情况下，亚洲乙烯市场周二、周三连涨两日，价格触及一个月来的高点。但是，下游衍生品盈利状况依然不佳，缺少更多利好支撑，亚洲乙烯市场信心明显不足，业者多认为此轮涨幅或将有限。

国内聚乙烯原料生产主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周国内聚乙烯市场整理。本周石化价格大幅调涨，线性期货走高，支撑市场交投气氛活跃。本周终端生产工厂开工继续提升。在期货连续上涨带动下，中间商适量备货，石化库存消耗较迅速，再创年内库存新低。周内价格上涨幅度较大，终端采购态度逐渐谨慎，预计下周以消化近期涨幅为主，继续上涨阻力不断加大，但现阶段在低库存水平以及终端需求旺季的供需利好支撑下，市场价格下跌风险有限，预计下周仍以围绕现价格水平窄幅整理为主。建议多关注石化企业关于国庆假期降库政策。