本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场坚挺部分价格小幅探高。本周线性期货维持上行，且临近月底，部分市场货源供应收紧，石化出厂价格调涨，市场报盘跟涨，交投气氛有所好转，终端企业适量备货，中间商心态偏向积极。本周 G20 大阪峰会召开，中美贸易关系预期向好，石化库存降至今年春节后低点，下周月初归来，石化价格或维持坚挺为主，对市场气氛支撑加强，预计下周市场偏强走势，部分产品价格小幅走高，仍需关注近期新增装置投产以及中美贸易关系演变。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（6.21-6.27）聚乙烯行情在原油上涨、G20 峰会在即、中美贸易关系缓和因素下行情继续小幅反弹，中间商及下游阶段性补仓显现，国内石化库存下降至低位后陆续拉升。但随着价位走高，下游抵触情绪显现，中间商认为宏观面不确定性因素较多，转向观望，成交陷入僵持。本周四，华北高压普通膜料主流 7950-8400 元/吨，较上周涨 100-150 元/吨。国产线性主流报价 7750-7950 元/吨，较上周涨 100150 元/吨。燕山周边 1C7A 报 9150-9200 元/吨，较上周持平。

本周低压市场价格小幅上探，期货提振，现货报盘坚挺，临近月底，贸易商出货压力减小。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报 8700-9000 元/吨，价格较上周涨 100 元/吨；注塑主流报 8200-9500 元/吨，价格较上周降 100 元/吨；中空 5502 主流报 8500-8550 元/吨，价格较上周稳定；膜料主流报 8400-8550 元/吨，价格较上周涨 50-100 元/吨。6 月 27 日低压指数 8675，较 6 月 20 日涨 78，涨幅 0.91%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L1909 合约震荡下行，从指标方面来看，日线上方存有压制，持仓方面永安期货空单占据优势，预计短期连塑存下行可能。但下方探测 7800 存有支撑，因此整体跌幅有限。基于以上分析，预计短期连塑主力 L1909 合约下方 7800 存有支撑，短线波动区间在 7800-8000，建议短空谨慎操作。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周国内 PE 装置检修减少，国内聚乙烯装置检修损失量约 1.56 万吨。兰州石化 PE 装置、抚顺石化老低压装置、中天合创线性装置、中韩石化线性装置陆续重启。目前上海石化高压 1PE 二线、低压装置、燕山石化新高压、茂名石化老高压装置暂未重启。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周部分市场农膜价格稳中有涨，各地双防膜报价相对稳定，山东地区部分厂家地膜报价受原料上涨影响而报高。北京时间上周四下午，因发生美国无人机在伊朗境内被击落事件引发市场避险情绪大爆发，在特朗普声称将对伊朗实施军事打击的言论刺激下，国际原油价格大幅上涨。不过，因特朗普在次日取消了原定的军事行动，从而导致市场避险情绪未继续升温，因此原油期货在随后数日转为横盘运行走势。在此期间，在原料成本上涨的预期下，买家入场采购意向增加，石化通用库存量亦呈现明显下降趋势，从而提振线性主力合约震荡走高，PE 市场价格及石化出厂价格也摆脱了前期持续下跌的弱势趋向，开始反弹。至本周三夜盘，受美国原油库存下降预期影响，原油期货涨势重启，而线性主力合约也在周三夜盘时段触及自 5 月 22 日以来的盘中高位。虽然此后因技术性上行受阻导致线性合约转势下行，但受到即将开幕的G20 峰会上中美两国元首将就关税问题进行会晤的预期支撑，PE 市场价格于当日横盘整理，观望氛围转浓。在这个过程中，因国内农膜整体需求仍处于淡季行情中，因此各地农膜厂家多根据当地实际情况和原料采购成本来对农膜产品报价进行调整。因企业订单总量偏少，开机负荷仍维持在年内低位。

截至本周四，山东地区双防膜主流价格 9500-9900 元/吨，较上周末价格持平。华东地区双防膜主流价格在 9600-10000 元/吨，较上周末价格持平。华南地区双防膜主流价格 9800-10200 元/吨，较上周末价格下跌 200-200 元/吨。山东地区地膜主流价 9100-9500 元/吨，较上周末价格上涨 400 元/吨。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周全国农膜整体开机率在 10%左右，较上周基本持平。目前国内农膜市场需求整体维持在淡季行情中，由于目前各地市场对农膜产品的需求结构存在差异，因此厂家接单量和装置负荷情况各自有别。在本周早期原油及线性期货上涨之初，部分农膜厂商入场适量备货，后期企业多继续坚持按需购进策略，原料库存整体处于一般水平。目前小型加工企业以停机或阶段性开机居多，部分大中型企业低负荷稳定开工。目前地膜和白膜的产出仍以阶段性为主，双防膜维持一定日常产量，此外 EVA 日光膜及 PO 膜也存在部分产出。在产的中大型企业装置负荷度多在 15%-35%不等。

山东地区农膜开机率在 11%左右，较上周基本持平；区域农膜需求维持清淡，部分企业虽有一定订单累积，但整体环境导致高负荷生产难以为继，受原料上涨影响，部分厂家调高地膜报价。华东地区农膜开机率在 10%左右，较上周基本持平；区域农膜需求改观有限，主要以少量地膜和双防膜为主，企业生产负荷维持此前低位水平，原料库存水平一般。华南地区农膜开机率在 8%左右，较上周基本持平；区域地膜需求清淡，企业订单增长困难，目前以停机或阶段性来单生产为主。

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

本周（6.20-6.26）国际原油大幅度跳升，周均价亦大幅走高。当周对油价起到提振作用的，主要集中在地缘政治局势趋紧，以及美国石油库存全面下降。截至 26 日，WTI 报收 59.38 美元/桶，环比上涨 5.62 美元/桶或 10.45%；当周 WTI 的均价为 57.84 美元/桶，环比上涨 4.96 美元/桶或 9.38%。另一方面，中东地缘紧张局势愈演愈烈为油价提供了有力支撑的同时，市场也产生了地缘政治局势恶化可能会影响原油需求的担忧，这一担忧限制了油价的上行空间。预计下周（6.27-7.3），WTI 受到地缘政治的影响，保持相对高位运行，60 美元/桶为阻力位，是否能够顺利突破，还有赖于中美贸易会谈会为油价带来新的指引。以WTI 为例，预计下周的主流运行区间在 56-60（均值 58）美元/桶之间，环比上涨 0.16 美元/桶或 0.28%。 

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周国内聚乙烯市场坚挺为主部分小幅探高。下周国内聚乙烯市场坚挺部分价格小幅探高。本周线性期货维持上行，且临近月底，部分市场货源供应收紧，石化出厂价格调涨，市场报盘跟涨，交投气氛有所好转，终端企业适量备货，中间商心态偏向积极。本周 G20 大阪峰会召开，中美贸易关系预期向好，石化库存降至今年春节后低点，下周月初归来，石化价格或维持坚挺为主，对市场气氛支撑加强，预计下周市场偏强走势，部分产品价格小幅走高，仍需关注近期新增装置投产以及中美贸易关系演变。