近期原油期货涨势强劲，给国内线性期货合约的上涨提供了有利的成本支撑。但从国际原油价格上行的驱动力来看，近日以来的涨幅主要受到中美元首进行电话联络并约定于G20峰会期间举行会晤的利好消息提振，以及北京时间上周四下午伊朗击落美国无人机事件和其后特朗普一度声称将对伊朗进行军事打击的言论所造成的。

其中前者为市场提供了前期愈演愈烈的中美贸易冲突有望在G20期间通过领导人会晤可能达成更多共识从而缓解市场焦虑情绪，也让国内塑料原料生产、销售及下游加工行业从业人员对此次会面可能促成后期美国取消对产自中国的塑料制品加收25%的关税政策能够取消或者暂时停止执行充满期盼。而后者为短期内的市场避险情绪--特别对美伊冲突若进一步升级乃至从言论交锋演变成军事并将威胁中东地区的产出及对外输送（因伊朗在此前多次言论中都提及封锁霍尔木兹海峡原油出口的可能性）这一观点--提供了直观的做多理由。

不过，就对北京时间19日晚间由美国能源信息署（EIA）发布的最新一期周度石油产品数据的分析情况来看，虽然美国早已进入夏季，但往年于5月中下旬就开启的美国能源（原油）需求高峰期尚未正式启动，截至6月14日的美国原油周度需求情况还连续第二周刷新了自2018年年初以来的最低值。虽然单独的美国数据并不能代表目前世界范围内的原油季节性需求情况，但测算数据中所反映出来的年内较去年同期美国原油对外需求的持续下滑也足够让人感到担忧。

在缺乏实际需求的情况下，市场对相关避险情绪的减弱将大概率造成原油期货价格的回落，而北京时间上周五下午传出的消息却可能将证实这个利空预期。

美东时间周四，美国总统特朗普对"一架美国军用无人侦察机遭伊朗击落"这一事件的态度突然转为怀疑可能是误击，并称如果机上有人驾驶的话，对他来说"情况将大不相同"。尽管这似乎暗示特朗普无意让这起事件升级，但他也警告称："我国绝不会容忍这种事。" 

据外媒相关报道，特朗普在白宫对记者表示："我认为伊朗可能犯了错--我猜想是一个将军还是谁犯了错，击落了这架无人机" 。他在白宫会晤加拿大总理特鲁多(Justin Trudeau)时表示"：那架无人机上是没有人的。这个差别是很大的，我来告诉各位，(有没有人驾驶)差别是非常大的"。特朗普改口将此事件称之为"汤里又掉进一粒老鼠屎"。

伊朗官方媒体伊朗伊斯兰共和国通讯社6月20日报道称，伊朗革命卫队宣称在伊朗南部的霍尔木兹甘省内击落了一架RQ-4"全球鹰"无人机。据《纽约时报》报道，特朗普曾在无人机时间发生后下令军事打击伊朗。据市场消息人士透露，特朗普曾在事件发生后让美国在几个小时内做出决定，并准备会见军方领导人。

《纽约时报》报道中提及，逆转就发生在20日晚，截至当晚19时，美国军事和外交官员都在等待特朗普下令实施军事打击。据熟悉情况的多位消息人士透露，当天特朗普的安全顾问与国会领袖们围绕是否军事打击伊朗在白宫内激烈辩论。消息人士说，特朗普已经同意对多个伊朗目标实施打击，包括雷达站和导弹阵地。行动随即展开，已进入操作阶段，但在初始阶段就被叫停。

再回到原油需求方面，据个人测算，截止6月14日美国原油需求小幅下降后连续第二周刷新2018年年初以来低位；美国汽油需求环比基本持平；美国馏分油需求小幅下滑，较去年同期减少幅度在171万桶/日左右，且跌出去年旺季需求数据区间。　 

虽然目前美国炼厂开工率进入旺季起步阶段，且原油加工量在最近5周数据内持续上涨，但原油需求仍未见明显改善。目前可以存原油库存消化预期，但就美国原油需求单一数据来讲，缺乏做多依据。  

而转回聚乙烯的需求情况来看，目前因全国各地农膜需求处于季节性淡季，农膜生产企业整体开机负荷处于低位，平均水平仅在1成左右，对塑料原料的消化能力十分有限。而其他塑料制品方面，因特朗普政府此前对产自中国的塑料制品加收了25%的进口关税，导致部分市场价格竞争力相对较低的产品丧失了来自美国方面的订单，对出口型加工企业的原料需求产生了较大破坏力。从往年的季节规律来看，农膜下游需求在短时间内回升困难。

而目前聚乙烯市场正要面对来自于供应面的利空--部分此前因检修而停车的PE生产装置即将重启。其中，兰州石化的全部PE装置共包含30万吨/年全密度产能、20万吨/年高压产能及17万吨/年低压产能；抚顺石化老低压装置涉及产能14万吨/年；中天合创线性装置涉及30万吨/年产能--合计共111万吨/年的产能。其中，设计产能的线性产品最高生产能力为60万吨。因此，上述装置的重启势必会增加后期国内线性原料的供应，并短期内对线性期货走势形成打压。在这些装置重启后，短期内国内仅有上海石化高压1号PE装置的2号线处于检修状态，损失产能仅有10万吨。虽然有上海菲的PE装置计划在24日停车检修，但计划检修时常仅持续到7月7日，且涉及产能仅有13.5万吨/年的低压，因此对行情的提振作用有限。而更多地检修计划最早将在6月底7月初才能被陕西延长石油延安能源和神华榆林的装置停车所兑现，独山子PE装置长达2个月的检修利好更要晚到7月21日左右才有可能兑现。

因此，在后市短期内，除去原油及其他上游产品价格波动所带来的成本影响外，PE市场行情将面临的是疲软需求和产能回归的现实。此外，近期作为PE价格反弹关键的线性期货合约也正面临着技术上的上行阻力。

从今日收盘时的情况来看，LL1909合约自上周四以来走出了一波冲高回落的行情。如昨日预期，虽然夜盘时段起来自于原油的成本支撑得到了增强，但线性主力合约仍未能维持上周四下午收盘时的涨势，仅短暂突破当时录得的7780高位。目前，LL1909的1小时K线中MACD上行动能接近消失，动能柱有翻绿可能，随机指标此前形成死叉；4小时K线上行动能亦出现减弱；日线红色动能柱增强，三轨横向运行，市场超买情绪有降温迹象。

预计短期内线性主力合约或维持高位震荡走势，上方关注7800压力，下方测试7700支撑并重点关注触及7650一线时的反手操作。在缺乏其他外围利好提振的情况下，单靠PE市场的需求状况和线性主力合约的技术表现，后市延续涨势的可能性综合来看，目前PE市场受到内需不足的制约，行情受上游原料成本波动的影响较为明显。而考虑到短期内PE检修装置重启后的供应增长预期和原油市场可能存在的避险情绪转弱的潜在利空影响，目前国内PE市场行情不宜盲目看多，接货补库在满足刚需的基础上适量为佳。