进入7月份以来，伴随着中东地区冲突结束，聚乙烯市场行情陆续回归到基本面，价格本周期开始出现降温。截至7月4日中国LLDPE熔指2薄膜料价格在7430元/吨，较6月20日的7588元/吨下跌了158元/吨，跌幅在2.08%。而LDPE薄膜料价格为9550元/吨，较6月20日下跌了415元/吨，跌幅在4.16%。
一、地缘局势进一步缓和，原油价格下跌，聚乙烯成本降低
随着中东地区伊以两国停火，全球对于与原油供应的担忧解除，叠加OPEC+大概率将在8月延续增产的消息放出，国际原油价格本周出现下跌，本期（2025年6月25日至7月2日）布伦特原油价格均值在67.87美元/桶，较上期（6月17日-6月24日）72.43美元/桶的均值下跌了-4.57美元/桶，跌幅在6.30%。
由于原油价格的下跌，中国油制聚乙烯的生产成本也有所下降。本期（2025年6月27日至7月3日）油制LLDPE成本在7646元/吨，较上期7984元/吨下跌338元/吨，跌幅在4.23%。而油制LDPE成本在8328元/吨，较上期8844元/吨下跌516元/吨，跌幅在5.83%。虽然本周聚乙烯价格下跌，但受油制成本降低影响，其利润均出现反弹。其中油制LLDPE和HDPE亏损空间收窄，LDPE利润有所扩大。
二、市场回归基本面，前期炒涨行为降低
除了原油价格受地缘影响下跌以外，中国聚乙烯市场在6月末至今以来也出现下跌趋势。前期受冲突影响，国内聚乙烯市场人士担忧来自伊朗的聚乙烯进口资源后期将会减少。而伊朗作为中国聚乙烯市场主要的进口国之一，其进口量对国内价格影响巨大。但随着冲突结束，国内市场人士前期的担忧也有所解除。聚乙烯行情进入基本面主导阶段，周内聚乙烯供应量增加，而需求维持疲态，成本支撑减弱后市场纷纷担忧下行风险，市场买盘偏弱，价格重心走跌。HDPE薄膜价格在8017元/吨，较上周价格-58元/吨；LDPE薄膜价格在9561元/吨，较上周价格-320元/吨；LLDPE薄膜价格在7483元/吨，较上周价格-104元/吨。
三、国内政策加持，聚乙烯价格有望止跌回稳
但本月初，中央财经委员会第六次会议强调：“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。”一场涵盖多领域的“反内卷”行动已经吹响号角。受政策的影响，7月2日国内聚乙烯价格也有所止跌，并在3日价格出现些许回调现象，调整幅度在50元/吨左右。
短期从供应端来看，由于延长中煤聚乙烯装置刚进入大修阶段，而前期大修的聚乙烯企业近期尚未有重启预期，预计本期（7月4日-10日，下同）国内聚乙烯的产量较6月27日-7月3日相比将会有所减少，降幅预计在2.19%。进口量来看，由于近期进口货相对集中到港，导致近期进口量有增加。后期随着集中期过后，进口量有下降的预期，预计下期进口量较本期减少0.2万吨左右。再从需求端来看，当前聚乙烯下游主要消费领域均处于需求淡季，短期开工仍有下降的趋势。但随着政策性的加持，部分终端企业，如棚膜行业等，存在提前补货的行为，届时将会对聚乙烯市场行情起到一定支撑。因此，综合来看，短期中国聚乙烯市场价格将会维持窄幅波动局面，波动幅度预计在100元/吨以内。
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