导语：目前PVC市场处于传统淡季向旺季过渡阶段，但是从市场成交量看增量有限，下游订单欠佳，采购心态偏谨慎，无成交量配合下，市场涨幅受限。“金九”临近，国内下游需求改善力度有限，出口受印度BIS认证延期预期向好，提振现货市场，外贸好转下，能否带动价格重心持续上移？
价格处于历史低位水平
2024年PVC市场整体表现不及预期，多数时间处于低位震荡行情，上涨持续时间较短。进入8月份，国内PVC市场价格呈现先跌后涨走势。具体来看，上半月，宏观支撑偏弱，市场仍是以基本面为导向，上游检修规模缩减，产量稳步增加，而下游处于传统淡季，叠加受政策及主要需求地印度雨季淡季影响，出口持续清淡，基本面偏弱主导下，PVC现货价格下跌至前三季度内的新低位置；下半月，随着价格不断走低，尤其是外采原料的PVC企业亏损加剧，进一步降价意愿偏低，PVC价格跌至5300元/吨后触底反弹。另外随着8月23日印度BIS标准政策延期，这一消息给予了当前市场一定的利好支撑，出口量预期增加，叠加电石价格反弹，推动PVC价格重心上移，然今年下游工厂新增订单有限，涨价后采购意愿明显降低，无成交量配合下，PVC市场价格涨幅或受限。截至8月27日，常州SG-5市场价格在5440元/吨，较月内低点上涨100元/吨。
企业毛利一直处于负值 底部支撑作用增强
从毛利角度看，以外购电石法为例，8月外采电石PVC企业月均毛利在-205元/吨，企业库亏损已持续两年多。影响电石法PVC毛利的主要因素一方面是电石价格的波动，8月电石受制于供大于求影响，电石价格下跌，导致PVC成本下降，但仍不及PVC价格降幅；另一方面就是PVC价格的波动，8月PVC基本面数据欠佳，供需矛盾难缓解，库存仍处于高位，PVC价格连续下跌，导致PVC企业一直未摆脱亏损局面，企业生产压力增加，降价意愿不高，对底部存有支撑。
下游订单欠佳开工下滑，抑制价格涨幅
内需来看，目前已经临近8月末，是淡季逐步向旺季的过渡阶段，通常下游订单会逐步增加，部分陆续为“金九”传统旺季备原料库存。然今年下游工厂新增订单有限，即使价格跌至年内低点，下游备货意向仍比较低，受订单减少影响，下游生产也是比较谨慎。隆众样本数据显示，截至8月23日，PVC管材企业开工在45.31%，较8月初下降1.25%；PVC型材企业开工仅在41.47% ,较8月初下降3.82%。另外，当前下游工厂成品库存较高，下游开工负荷降低，对原料采购更偏谨慎，或将抑制PVC价格涨幅。外需看，出口受印度BIS认证延期预期向好，出口存增量预期。
企业计划性检修减少 供应难有利好
从近期PVC企业的检修时间看，8月底检修陆续结束，而9月新增检修企业减少，但临近月末西南地区受高温限电影响，四川金路、宜宾天原、四川永祥出现不同程度的降负，或将带动PVC整体行业开工短期出现下降，但仍难改变高供应高库存的现状，行业供应压力难缓解，对价格有一定抑制，预估9月PVC产量在201.93万吨。
后市利好不足 金九或反弹空间有限
短期PVC市场仍将受到成本、供应、需求等方面的影响。其中，需求仍是主导因素，9月在传统旺季带动实盘逐步增量，但需求释放力度或将不及去年，将抑制价格涨幅；供应面看，随着高温天气减少，及9月检修力度减弱，9月产量预期增加。成本面，9月在电石市场的亏损背景下，企业开工积极性下降，陆续有企业出现停炉、降负荷生产的情况。9月预计下游依旧有零星检修出现，配套电石的外销导致区域性出货不均加强，但整体需求有所恢复。预计9月电石市场上旬上涨情绪较强，电石价格上涨对PVC有一定支撑。综上来看，国内PVC市场利好驱动不足，价格难出现较大涨幅。预估9月华东SG-5主流价格或在5550元/吨。
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