华南地区作为中国国内最大的HDPE低压小中空消费地，区域内的供应在近年来逐年递增，2023年华南地区HDPE装置企业的投产也较多，HDPE产能增至251万吨/年，产量增加在促使区域外调拨量减少的同时，进口量也随之下降。而三四季度来看，供需端的变量依旧价格变化的重要依据。
一、2023年华南小中空产量同比上涨12.2%。
分企业来看，华南的小中空主要生产企业有茂名石化HDPE产能在35万吨/年、中海壳牌在66万吨/年、中化泉州在40万吨/年、中科炼化在35万吨/年和广东石化在40万吨/年。从主流的牌号方面来看，主要是5502、6200、B53等。
据数据统计，2023年华南企业小中空的产量在80.48万吨，同比上涨12.20%。主因在于华南地区广东石化、海南炼化HDPE装置在2023年相继投产，大幅上涨的HDPE供应情况下，企业根据各品种的价差及考虑利润情况，来调节各品种的排产，也就促使了茂名石化和中科炼化对HDPE小中空的排产增加。
在区域消费无明显增量的背景下，国产的中空料子的增加，无疑是其他地区资源流入的驱赶剂。从市场情况来看，例如独山子的5502在2023年就停止了在华南地区的调拨。除了国内资源以外，进口资源的替代也更为明显。
二、进口价格大部分无优势，资源陆续减少。
从华南地区的HDPE的进口资源来看，进口量在近4年来处于逐年递减的趋势。从2022年的199.81万吨，下跌至2023年的109.83万吨，跌幅在45.03%。分国别资源来看的话，伊朗的BL3以及卡塔尔的5502等牌号的资源，在市场上能明显看出来减少，并且价格也相对较高。从市场情况来看，目前华南地区的小中空的牌号，除了区域内的企业牌号以外，还有沙特5502，埃克森55-003，雪菲5502BN等等。
三、分品种中，小中空价格处于中等水平
小中空作为HDPE的品种之一，各个品种的价格和利润情况也会影响着企业的排产，从而影响供应。从分品种的价格来看，小中空的价格是处于各品种中的中等水平。从近两年的价格水平来看，中空的价格是处于较为稳定的，宽幅震荡为主。大部分时间处于8000-8500之间波动。2024年年初到4月，由于茂名企业排产较少，市场紧缺的情况下价格在8600-8800的水平。
从同品种的价差情况来看，以供应稳定、质量在中等水平的中科炼化的5502为例，各个牌号都会有不同的价差情况，如国产中高端水平的茂名、壳牌5502，价差在100-200左右；中低端水平中化5502、广东的6200价差在50元/吨以内，浙石化5502S价差在150以内，进口方面，由于供应的不稳定，所以价差也相对比较大一点。在50-400元/吨左右。出现价差的原因除了质量和供需情况方面以外，还有运费的不同价格也会有所不一样。
四、进口预期增长，库存压力较大。
2024年6月我国HDPE进口量预计在46.3万吨左右，环比+4.99%。7月我国HDPE进口量预计在47.09万吨左右，环比+1.71%。主要判断依据海外HDPE需求疲软，加上6月份外商报盘有所松动，其中美国、阿联酋、沙特地区资源有所增量，加上国产HDPE装置5月份检修依旧较多，供应压力尚可，因此，预计6、7月份进口量上涨为主。
截至2024年7月15日，中国HDPE社会样本仓库库存较上周期增2.5%，库存趋势维持涨势。后期来看，由于进口量的上升，加上停车装置有重启，三四季度HDPE企业检修较少，供应有增长预期，短期内难以消化，预测三四季度库存以小幅下跌为主。
五、三四季度供需双增，宽幅震荡。
成本端：目前原料端是处于高位支撑的，今年基本上处于70-90美元/桶的高价支撑。对HDPE价格也起到驻地支撑的作用。因此，下跌空间比较有限。
供应端：目前美国、沙特的地盘的价格小幅下跌为主，因此，进口利润小幅上涨，所以进口量仍然会比较充足，现在国产的生产情况较为稳定，后期无检修计划。库存延续高位累积，目前库存水平是较去年上涨40%左右的。
需求端：小中空生产多数维持稳定，制品订单起伏不大，制品企业整体订单天数未有明显改善，终端消费刚需采购。在金九银十的话，由于电商节的促销活动，也会对中空起到一定的支撑作用。
宏观面：每年三季度也是属于消息面较多，释放利好促进消费为主的时期。
总结：8月份价格将延续下行，9、10月份的价格上涨为主，中科5502均价在8150-8180元/吨之间。而后期的价格波动也将会较小，主要是受制于目前的库存水平偏高，今年订单明显较弱，上涨力度较为有限，因此，三四季度价格宽幅震荡为主。
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