二季度聚丙烯现货行情呈较为明显的单边震荡上涨走势。由季度初7480元/吨的低点至5月底7760元/吨的高点，振幅在280元/吨。一方面，供应端压力下生产企业开工负荷仍有走低，且季度内检修企业较为集中，使得聚丙烯损失量数据居高不下。另一方面，经济数据超预期加之宏观政策高频次出台，刺激市场逐高情绪，助力二季度聚丙烯行情超预期走强。
二季度聚丙烯行情超预期走强，利润亦有明显修复
往年同期走势来看，二季度聚丙烯现货行情多呈现震荡偏弱走势，但今年二季度聚丙烯现货行情却走出了较为明显的单边上涨行情。由季度初7480元/吨的低点至5月底7760元/吨的高点，振幅在280元/吨。一季度聚丙烯现货行情相较去年同期有明显下滑，但二季度聚丙烯均价7633元/吨，相较一季度均价上涨247元/吨，涨幅3.34%。相较去年同期的7296元/吨上涨337元/吨，涨幅4.62%。
油制聚丙烯的成本利润走势数据来看，上半年油制聚丙烯利润呈先跌后涨走势，一季度有明显下跌，二季度聚丙烯现货行情走势与油价走势相逆。油价整体呈震荡下挫走势，但聚丙烯现货行情超预期走强。因此聚丙烯现货价格走高的同时，利润亦呈现较为明显的修复走势。
支撑因素一：生产企业检修集中 损失量数据居高不下
多因素的共同驱动使得二季度聚丙烯现货行情超预期走强。首先从供应端来看，去年全年聚丙烯新增扩能480万吨，对今年上半年聚丙烯供应端的施压逐渐显现，上半年聚丙烯行业整体开工负荷继续下滑。且今年聚丙烯行业整体检修步伐有所提前，3-5月份聚丙烯损失量数据接连攀高，4月聚丙烯检修损失量突破60万吨，亦突破去年12月的高点成为历史新高，5月份聚丙烯检修损失量再创新高，相较4月再增4.22万吨至64.88万吨，涨幅6.96%。相较去年同期增加13.2万吨，涨幅25.54%。
支撑因素二：新增产能投放计划多有推迟，供应新增量不足
检修集中带来的供应端缩量利好支撑外，新增扩能不及预期亦在很大程度上提振聚丙烯现货行情走势。2024年上半年聚丙烯新增扩能共计275万吨，其中含中景扩能的统计在内，一季度扩能仅65万吨，二季度扩能210万吨，虽基数有较明显提高，但二季度新增扩能装置中金能、中景及国亨几套PDH制装置因上游投产进度的推迟，PP生产并不稳定，对供应端的施压暂未显现。加之金诚、天津、裕龙等几套拟投产装置进度均有推迟，因此整体来看，2024年上半年聚丙烯供应端新增量远不及预期。
支撑因素三：宏观利好接踵而至 持续刺激市场行情走势
供应端缩量支撑的同时，汽车、家电等的以旧换新、超长期国债发行、地产政策持续高频次出台及节能降碳等宏观利好接踵而至，持续刺激业者心态。市场对于终端需求的预期走强，逐高情绪升温，促使聚丙烯行情接连试探新高点。
基本面承压难摆脱，三季度PP行情或难维持强势
二季度聚丙烯行情超预期走强，但长线来看，利好难维持。供应端增量预期加之需求淡季，三季度聚丙烯基本面压力明显增加。
三季度聚丙烯供应端压力预期有较明显走高，虽新增产能放量有限，但生产企业检修计划明显减少。集中检修在二季度末陆续结束，现阶段了解的情况来看，三季度聚丙烯检修损失量将呈明显下滑走势。
需求方面来看，7、8月份为聚丙烯下游行业的传统淡季，因此三季度下游需求难跟进，继续施压现货行情走势。近年来聚丙烯下游行业除去春节假期外开工整体振幅十分有限。且从原料库存、成品库存等数据的跟踪来看，波动亦较为平缓。供应端的增量预期使得下游对节点备货的积极性明显下滑，因此下游需求表现难对聚丙烯行情起到小波段的明显提振。
综合来看， 二季度聚丙烯行情超预期走强给予市场业者较大的心态支撑。但供需基本面的矛盾是聚丙烯难以摆脱的现实压力。三季度聚丙烯供应端增量预期明显，但因新增产能有限，而生产企业装置调整存在较大不确定性，因此三季度聚丙烯供应端压力预期不会出现高强度的提升。需求淡季，三季度聚丙烯现货行情预期难维持强势，市场重心预计呈震荡偏下走势，建议业者谨慎对待。
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