据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场先涨后跌，周初期货强势走高及两油库存快速消耗，市场疯狂式高报，但周二期货尾盘意外跳水后，市场泡沫逐步消退。因下游需求支撑无力且成本转嫁难度加大，最终市场报盘归于跌势。拉丝主流报盘较上周涨 25-50 元/吨，华北地区拉丝较上周跌 25-50 元/吨；共聚主流华南报盘较上周跌 25-50 元/吨，华南地区共聚较上周涨 25-50 元/吨。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
近来石化企业价格承压，贸易商随行就市；下游塑编抵触情绪尚存，需求面跟进不足将继续牵制市场。供应面来看检修企业陆续增加。综上预计近期 PP 市场偏弱震荡。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场先涨后跌。周初聚丙烯期货大幅拉涨，业者心态深受提振；石化及中油企业相继上调出厂价格，对市场支撑作用进一步增强，场内炒作气氛浓郁，商家报盘积极跟涨，成交维持向好发展。后期 PP 期货走势欠佳，现货上行乏力，商家销售压力渐增，高端资源承压回落。下游用户谨慎观望，工厂对原料采购力度减弱，加速市场低报。截至收盘，拉丝主流报盘 9100-9450 元/吨，共聚主流报盘9050-9600 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
美联储延长薪酬保障计划，未来 3 年的通胀预期维持在 3%不变，2 月份通胀预期中值上升至 3.1%；美国 1 月批发销售月率录得超半年新高。美国 1 月批发销售月率录得4.9%，为去年 6 月份以来新高；中国 2021年发展主要预期目标：GDP 增长 6%以上，赤字率拟按 3.2%左右安排，预计今年消费将呈恢复性快速增长。现货无法跟进期货表现持续走弱，基差全线走弱，成交集中在中游之间，目前上、下游库存低，中间商高库存，快速上行的价格对下游采购节奏造成抑制。周二尾盘大幅跳水，随着成本端调整，现货市场价格有所回落，套保商急于出货，倒挂情况加重。不过考虑聚丙烯供需关系良好，后市不过分悲观。技术方面，均线系统来看，K 线下方考验 20 日均线支撑。MACD 指标绿柱增长；KDJ 指标指偏空纠结。宝塔线出现做多信号。综上所述，PP2105 合约短线震荡，预计波动区间在 9100-9300。操作上，建议前期空单逢低获利。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯检修损失量 2.17 万吨，较上周增加 0.1 万吨。周内联泓新材料、广州石化二线、燕山石化二线按计划进行检修。济南炼厂、长盛石化前期检修装置计划 4 月中旬重启。未来绍兴三圆、大庆炼化、广州巨正源等装置存检修计划，月中下旬整体检修损失量将有增加。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率在 52.56%，开工较上周小幅提升，幅度在 3.45%左右。本周塑编行业整体开工仍呈小幅上升态势，但开工提速放缓。周内山东地区原料价格大幅上行，且塑编工厂订单较少，企业利润难以保持，导致开工提升相对缓慢，故当地开工仍偏低位；江浙一带周内原料价格涨后回落，塑编企业利润表现尚可，加之市场订单逐步恢复，企业整体开工基本正常。不过目前来看，塑编行业整体开工仍一般。山东地区塑编周内开工率在 45.00%，较上周上升 3.00%；江浙地区塑编开工率在 62.00%，较上周提高 4.00%。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 62.07%左右，与上周相比微下调，周内装置运行良好，虽然新单跟进不佳，但累积订单充足，膜企订单支撑企业开工。抚顺石化一条线，主产胶带膜；滕州中塑两条线，主产薄膜、消光膜。据悉，浙江金瑞在第一季度有停车检修计划，暂时还未确定。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：国际原油期货价格震荡上行，美布两油均价较上周均有所上涨。周内，油价震荡上行，3 月 4 日OPEC+会议后，因 OPEC+同意在 4 月基本维持产量不变，且沙特继续自愿减产 100 万桶/日，并倾向于从 5 月开始逐步取消 100 万桶/日的自愿性原油减产计划。受此提振油价保持高位震荡走势。中东地缘冲突，沙特关键石油设施再度遭袭，沙特东部宰赫兰市的拉斯坦努拉港遭到了导弹与无人机的袭击，市场对原油供应担忧情绪利好油价。周内后期，OPEC+延长减产协议仍对油价起到利好支撑，限制了油价的下跌空间。另一方面，EIA 称截止 3 月 5 日当周美国原油库存继续增加，原油库存连续几周增长，令油价承压。另外技术面存在回调需求，加之多头选择获利了结也利空油价。
丙烯：亚洲丙烯市场稳中上涨为主。3 月 11 日亚洲丙烯市场报盘在 1162-1170 美元/吨 CFR 中国，FOB韩国在 1122-1130 美元/吨，较上周同期收盘上涨 15 美元/吨。一方面，中国市场 PDH 装置检修增加，供应持续收紧，下游对进口货源询盘热情高涨；另一方面，韩华道达尔 PP 装置开工，韩国 SK 计划下周开工，韩国市场供需偏紧，卖方并不急于出货，挺价观市为主。但周内，基本面消息杂多，周后期国际原油及聚丙烯期货走弱，聚丙烯与丙烯间价差维持在 80 美元/吨，后市走向不甚明朗，中国买家观望情绪转强，现货交投偏淡，但供应利好延续，卖方挺价意向不改。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格偏弱震荡。近来石化企业价格承压，贸易商随行就市；下游塑编因高价格原料利润萎缩，其抵触情绪只增不减；需求面跟进不足及业者谨慎心态偏重将继续牵制市场。但国际原油高位震荡给予一定支撑且部分企业陆续检修或暂时缓解市场供应压力。综上预计近期 PP市场偏弱震荡，长线来看仍存上行预期。
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