我们认为未来影响石油化工结构化行情的三大主要因素为：
影响因素一：柴汽消费比下调或利好炼化一体化企业。未来柴油需求放缓，汽油需求持续增长;我国柴油汽油消费量比在2012年为2.08，至2014年上半年仅为1.63。我们认为柴汽比的持续下降虽在中长期会呈持续降低趋势;而石油炼制中的石脑油用于催化重整汽油或调和的量将会增加，从而造成传统的乙烯工艺路线的原料紧张，利好原油炼化-乙烯加工的一体化企业。
影响因素二：国内煤化工，甲醇制烯烃的投产对传统石化产业的冲击。2013年，我国原油进口量为2.82亿吨，对外依存度近60%，而煤化工是对当前石油基为主的化工产品的有效补充。相比于传统路线，甲醇制烯烃的经济效益良好;甲醇作为煤制烯烃的中间产品，在当前烯烃价格居高，未来MTO投产的前提下，有望迎来新的景气周期。
影响因素三：原料多元化影响。由于北美页岩气的兴起，副产乙烷，因此以乙烷代替石脑油制乙烯的成本优势明显。目前，美国乙烯规划(NGL乙烷进料)：脱瓶颈：8套装置，计140万吨产能;新建：7个乙烯裂解装置，计900万吨产能。目前美国的乙烯产能不到2700万吨，预计到2017年将达到3500万吨。由于原料轻质化，未来相应碳四、碳五，尤其是碳五的量将会大为减少，利好具有资源属性的国内相关企业。
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