1、2016年PP聚丙烯期货走势回顾
2016年国内PP聚丙烯期货市场总体呈现两段上涨的行情：一季度量化宽松的货币政策，宏观面好转，大量资金涌入大宗商品市场，PP期货市场放量上涨，主力合约表现强劲。1-3月快速回升，
1月-3月是快速回升段，从5158这一点一路冲到7123点，反弹2000多点。5下旬新一轮冲高，3到5月为震荡期。在5月24，也就是我们在上图中看到一个相对低点，在这一天的成交量也很少，又开始反弹到一直到高点8490点，冲高1000多点。
7-8月中旬，期价高位整理，8月中下旬，PP期货换月，价格出现断崖式下跌，但随后仍旧延续上涨模式。10-11月份，期价快速拉涨，再创年内新高。14-15年的持续大跌使得业界看空后市，纷纷削减库存，库存达到一个历史新低。库存新低又伴随着量化宽松的货币政策，M2的大量投放，期货市场呈现火爆上涨的行情。
2、PP聚丙烯期货与原油相关性分析
2016商品期货市场，整体呈现出上涨的行情。其中化工板块更是一片泛红，尤其聚丙烯，受国际原油价格的低位反弹，国际原油不仅仅作为丙烯生产的直接原料，更多的体现了市场心态方面的波动。原油涨价很好的成为批PP领涨的动力之一，再加上今年装置检修、下游需求微弱增加等等多种因素的共同发力，使得PP期现货高位运行，涨幅一味居前。
通过数据比对，可以得出，国际原油价格与PP价格的相关度系数达到0.7以上，两者的走势具有一致性。从上图中可以看到，今年年初PP、塑料、原油上涨具有一致性，到四月分左右，原油的涨幅超过了PP。上半年油价有利的支撑聚丙烯价格的一个高位运行，从各种信息分析来看，下游的需求一般，大体上都是按需采购。而现货价格不断调高的一个重要原因与原油密切相关。
3、PP聚丙烯期货与现货相关性分析
进入 2016 年 1月，石化相继公布年度检修计划，石化在
3-5月份的集中计划检修加速了基差修复的速度；2月基差修复为平水后，投资公司、期货现货子公司大量进行买现货空期货的套利操作，导致流通货源紧张，价格继续上行持续至
3月下；3月底到
5月底期间，尽管石化检修减少供应，但需求也在快速走低，造成价格高位回落，基差再度扩大。
在石化 8-9月集中检修以及 G20峰会影响华东供应的预期下，6月初到 9月中旬，市场再度展开基差修复行情；9月中旬后石化检修装置基本结束，G20减少供应的预期被证伪，价格再度出现下滑，现货价格快速走跌，国庆节前下游工厂集中备货，石化库存迅速走跌；国庆节之后，在需求支撑、通胀预期、环保趋严、运输瓶颈等一些列因素作用下，价格出现快速的拉升阶段；双十一受原油影响以及需求拖累、石化库存累积，价格稍有回落；12 月初煤炭等资源类的资金转移至化工品种，强势拉升，贸易商积极看好后市拿货，石化库存再度转入低位运行，随着离交割的临近基差呈现缩小的走势。
4、2017年PP聚丙烯期货走势预测
宏观面来看，2017美联储至少三次加息将会是美元更加强势，川普对华的政策，将会导致中美贸易摩擦增多；明年欧元区多个国家进行大选将会导致明年欧元区经济更具不确定性。国内经济整体趋稳向好，中央经济工作会议提出，2017年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。
产业链来看，2017年国际原油供需面逐渐转好，价格将由目前的50美元/桶的价格重心上移至57美元/桶。原油价格的上涨将会给聚烯烃带来一定的价格支撑，但不能成为聚烯烃价格的助推器。
供需面来看，2017年国内PP均有大量新装置投产。考虑到明年环保继续加压，新料对再生料的反替代将会继续增加，从而吸收产量的增长。主要的风险在于进口端的冲击，因此密切关注进口船期的预报尤为重要。由于明年大量的装置集中投产，产量增加幅度大大超过需求增长幅度，预计明年二季度后PP期货价格将承压转弱。
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