聚丙烯行业正处于传统淡季，聚丙烯价格在多空博弈下走势呈现弱势整理。供应端在产能扩张与检修博弈下，压力明显，库存累积不断增加；需求端则表现为国内淡季需求疲软，而出口增长较快，成为支撑亮点，但支撑力度有限且受贸易政策的扰动风险高。供需基本面博弈下，聚丙烯价格弱势震荡，下行风险仍存。
一、新增产能集中放量 库存累积压制价格
2025年上半年，聚丙烯总产量数据在1949.04万吨，相较去年同期增加282.5万吨，涨幅16.95%。随着埃克森美孚（惠州）及裕龙石化二线新产能的投放，6月聚丙烯产量数据达341.29万吨，创历史新高。随着产能产量的增加，聚丙烯价格基于供应宽松价格弱势下行。
截至2025年7月9日，中国聚丙烯商业库存总量在79.79万吨，较上期涨1.28万吨，环比涨1.63%，同比增长8.42%。虽然周内装置检修增多，然下游需求持续偏弱，市场接货意愿下降，终端订单未见好转，因此本周生产企业库存环比上涨，库存累积导致去库存压力增加上升。供应端产能产量库存齐增，对PP价格形成明显压制效果。
二、国内需求疲软 外需支撑但力度有限
7月份为聚丙烯制品消费淡季，业者心态偏消极，终端订单弱势难改，PP下游行业平均开工率呈现持续下行趋势。 高温天气不仅造成生产企业物流成本上升，而且影响农业、工业及建筑行业的工作，共同造成了工厂降库存减少聚丙烯采购的现状。后期来看，预计聚丙烯制品淡季氛围将愈发浓厚，市场需求会持续减弱，开工率存在持续下滑的可能性。
在一众走弱的因素中，聚丙烯出口利润表现突出，高于同期24年，且2025年1-5月出口量来看，每月均高于24年同期，其中2月份增速最快，高达41.49%，1-5月平均增速超过21%，出口量增速表现优异。然在国内庞大的产能基数面前，出口量仅能起到缓解部分供应压力，无法扭转过剩格局，支撑力度始终有限。
三、关税政策暂缓但风险仍存 市场看空情绪较浓
中美关税暂缓期将于8月到期，且双方未对长期关税达成协议，贸易摩擦风险居高不下。叠加聚丙烯行业淡季，下游消费企业采购积极性不高，聚丙烯行业从业者整体看跌心态较浓，对市场价格形成一定拖累。
四、未来预测
在基本面博弈下，聚丙烯价格短期受库存累积和需求疲软压制，预计维持弱势震荡。然前期聚丙烯出口情况优于预期，若7月份能够再创佳绩，可能进一步缓解供应压力，价格存在小幅反弹的可能。
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