"国际油价受OPEC+增产预期拖累下跌，中国INE原油期货夜盘跌5元；美国延长对华301关税豁免至8月底，世贸组织裁定其违反规则推高美企成本；特斯拉马斯克对政府政策表达不满，日本央行提高债券损失拨备应对利率压力；5月新能源车销量激增，比亚迪领跑，零跑蝉联新势力销冠。

"6/4: 虽然美国商业原油库存继续下降，但沙特暗示OPEC+可能进一步加速增产，国际油价下跌。NYMEX07合约62.85跌0.56美元/桶，环比-0.88%；ICE布油期货08合约64.86跌0.77美元/桶，环比-1.17%。中国INE原油期货主力合约2507涨2.6至467.6元/桶，夜盘跌5.0至462.6元/桶。

◆宏观

◎美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策及做法的301调查中的豁免期限。豁免期限原定于5月31日到期，现已延长至8月31日。中方此前多次向美方就301关税问题提出严正交涉。世贸组织早已裁决301关税违反世贸组织规则，不仅严重破坏国际贸易秩序和全球产业链供应链安全稳定，也没有解决自身的贸易逆差和产业竞争力问题，还推高了美国进口商品价格，成本最终由美国企业和消费者承担。

◎美国政府官员在法律争端中为关税辩护，坚称关税“不会消失”。美国商务部长卢特尼克表示，请放心，关税不会消失。白宫国家经济委员会主任哈塞特亦表示，他 “非常有信心” 最高法院的法官会支持美总统的关税政策，如果关税被阻止，也会有其他替代方案来确保美国重新实现公平贸易，但未具体说明这一路径将如何实施。

◎特斯拉CEO马斯克表示，虽然他一直是美总统的坚定盟友，但并不总是支持政府的政策。他表示，不想公开反对政府，但也不想为政府的所有行为负责。他对共和党提出的、目前国会正在辩论的数万亿美元税收和支出方案感到沮丧，该立法预计将使美国债务增加数万亿美元。

◎美国财政部长贝森特表示，在参议院审议众议院通过的包括提高债务上限条款在内的全面税收和支出法案之际，美国绝不会债务违约。贝森特还敦促国会在7月中旬之前提高联邦政府的债务上限，以避免出现会颠覆全球市场的违约事件。

◎日本央行已为债券交易预留了最高额度的损失拨备。日本央行在2024财年首次将准备金水平提高到100%，这表明央行预计未来对金融机构的利息支付将对其资本基础构成冲击。此前，在5月的货币政策会议上，日本央行维持短期利率在0.5%不变，但外界要求其继续上调借贷成本的压力正不断加大。

◎美政府对联邦承包商的审查进入新阶段，重点转向科技公司。美国总务管理局向包括戴尔和CDW在内的10家科技承包商发送信函，要求高管证明其工作合理性并寻找削减领域。美国每年在IT产品和服务上花费820亿美元，复杂的采购流程导致“对纳税人的过度加价和成本增加”，信中指出“这必须改变”。

◎韩国5月出口同比降1.3%，为572.7亿美元。这是韩国出口继今年1月之后时隔四个月再次出现同比缩减。受现代汽车集团佐治亚新工厂投运的影响，韩国汽车对美出口同比锐减30%以上。半导体出口同比大增21.2%，为138亿美元，创下历年同月最高纪录。

◆行业快讯

◎LNG需求持续萎靡 后市仍难回暖

国产LNG供应上，6月份新疆新野、哈密巨融、山西临汾等液厂开机复产，国产LNG供应仍有增量预期。LNG海气方面，国际现货价格仍以高位震荡为主，国内第二第三梯队进口增量可能性不大，上游出货方仍以三桶油为主，LNG海气槽批出货压力不高。LNG总体供应仍有增量预期。需求方面仍未有明显利好，加气站以及工业仍看弱，终端多以低价采购为主，对高价存在抵触心态，虽南方发电有一定增量空间，但因水电充足，气电增量仍受限。总体来说，6月份LNG或仍属于供大于求的状态，终端议价能力较强，多以低价采购为主，预计6月份国内LNG价格指数均价在4200元/吨左右。

◎环烷基橡胶油市场供应缩紧 6月份橡胶油市场大稳小调

6月供应端来看，炼厂转产、减产导致供应量预期下滑。需求端来看，受市场情绪偏空影响，需求面持续处于弱势，终端囤货意愿较差，刚需成交居多。整体来看，炼厂去库进度缓慢，库存压力高企，但市场供应量有限，预计短期内市场价格大稳小调。

◎6月异丁醇需求平稳 供应面继续承压

当前异丁醇产品主要下游选矿剂行业需求较好，据悉部分下游订单处于超卖状态，对异丁醇产品有较好的刚性需求。其他下游领域需求未同步跟进，但由于异丁醇产品在阶段内出现的供应增长供应增量难以被完全消化，将带来行业竞争压力，异丁醇市场重心仍然有下行空间。

◎关税放缓能否提振改性聚丙烯市场 需求淡季或成关键制约

从供需格局看，国内聚丙烯产能过剩，价格偏低，对改性聚丙烯行业支撑有限，需求端受淡季影响难有明显回升动力，而新增产能释放进一步加剧了市场内卷，企业通过降低开工率缓解库存压力。短期来看，终端消费复苏乏力或延续，改性PP行业大概率维持低位震荡运行；中长期需关注汽车、家电等下游需求回暖节奏及行业产能出清进度，若政策端刺激加码或出口环境改善，行业有望迎来边际修复。

◎节后涤纶长丝交投冷清 市场僵局难破

综合来看，涤纶长丝成本端支撑有限，下游需求并无明显增量，且随着气温升高，纺织企业仍有降负避险的预期，上下游乏善可陈。目前涤纶长丝龙头企业开启第二轮减产模式，然月内三套涤纶长丝装置陆续重启升温，对冲减产带来的利好提振，涤纶长丝厂商拉涨动力不足，短期或维持僵持格局。后期重点关注第二轮减产落实情况，以及部分国家取消小额包裹免税政策对终端市场的利空影响。

◎利好突出不明显 异戊二烯橡胶市场延续弱势

进入6月份，随着天气转热，市场出货存一定向好预期，叠加欧美等外贸订单稍有增量，为满足市场供应，企业生产积极性将略好于5月，然企业整体库存充足，为控制库存增长，企业自主控产延续，将限制企业整体产能利用率提升幅度，需求面难以给予异戊二烯橡胶强势支撑，但有望缓解市场跌势。相关胶种来看， 天然橡胶供应增长预期叠加需求疲软拖拽，胶价支撑有限，成交氛围偏弱，加之原料价格重心受现货影响逐步走弱，市场利空情绪不减，预计短时胶价偏弱震荡为主。同时异戊二烯橡胶自身供应延续充足，部分供方销售压力不减。综合多方因素来看，隆众预计短期内异戊二烯橡胶市场延续弱势格局。

◎6月国际磷肥价格预计将延续坚挺走势

综合来看，6月，国内市场呈现需求转淡态势，新单跟进有限，企业重心转向出口订单，但在保供稳价政策的持续指导下，工厂价格或会以稳为主，湖北64%出厂现货均价预计在3800-3850元/吨附近，实单保持商谈。市场价格走势或会根据需求释放节奏窄幅波动，但整体波动空间相对有限。国际市场方面，受持续释放的刚性需求与供应偏紧的双重影响，国际磷肥价格预计将延续坚挺走势。

◆产业动态

◎5月车市进一步回暖，比亚迪5月新能源车销量为38.25万辆，领跑行业。零跑汽车交付45067辆，同比增长超148%，蝉联新势力车企月度“销冠”。理想汽车反超小鹏汽车位居新势力第二，交付40856辆，同比增长16.7%。小米汽车交付超过2.8万辆，位居新势力5月交付榜第四名。蔚来交付23231辆，同比增长13.1%。

◎今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元。商务部数据显示，截至5月31日，今年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。其中，汽车以旧换新补贴申请量达412万份；4986.3万名消费者购买12大类家电产品7761.8万台。

◎5月一二线城市新房价格环比上涨，上海涨幅居百城首位。中指研究院发布报告显示，5月，一线城市新房价格环比上涨0.90%，其中上海在绿城·潮鸣东方等改善项目入市带动下，新房价格环比上涨1.47%，涨幅居百城首位。二线城市新房价格环比上涨0.06%。三四线城市新房价格环比下跌0.11%。

◎小米董事长雷军发文疑似回应华为余承东。雷军表示，“5月小米SU7交付量超28000台，我们正在全力为小米YU7大规模量产做准备，预计7月份量产。刚学会一句莫言名言：诋毁，本身就是一种仰望。”随后，雷军编辑了本条微博，删除了莫言名言相关内容。

◎特斯拉CEO马斯克在社交平台发文称，全新XChat现已推出，具备加密功能、消息自毁功能以及发送任何类型文件的能力，还支持音视频通话。该应用基于Rust语言构建，采用（比特币式）加密技术和全新架构。用户可以在所有平台上无需电话号码即可进行音频/视频通话。

◎据印度石油部数据，印度已将6月传统气田生产的天然气价格下调5%。本地老气田生产的天然气价格从5月的每百万英热单位6.75美元下调至本月的6.41美元。这是自2023年4月推出新定价政策以来首次下调价格。

◎乘联分会预估，5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆，同比增长38%，环比增长9%；1-5月累计批发522万辆，同比增长41%。