5月14日，中海石油宁波大榭石化45万吨/年聚丙烯装置建成，转入生产准备阶段；5月15日，福州万景石化有限公司年产90万吨/年丙烷脱氢制丙烯项目成功投产...聚丙烯扩能脚步稳步推进，2025年底聚丙烯年产能有望突破5000万吨。
2025年聚丙烯仍处于高扩能周期，年内共有620.5万吨/年产能预期投放，其中60%的供应将于6-7月集中落地。6-7月为聚丙烯季节性检修旺季，煤化工企业多在此时进行年度大修，延长中煤、中煤榆林及中天合创等装置的集中检修为新装置进入市场提供缓冲时间。除此之外，2025年以来能源全线下跌，原油及煤炭重心下移使得生产企业利润水平好转，据统计，2025年二季度油制聚丙烯企业利润扭亏为盈，利润点环比上涨115%达到75元/吨。
二：高扩能叠加盈利水平改善，聚丙烯供应压力难缓
在高利润引诱下，2025年聚丙烯产能有望迎来五年内最大增幅，届时聚丙烯年产能将达到5081.5万吨/年。产量来看，目前PDH装置原料担忧问题得到阶段性缓解，且来料加工可规避一定的关税风险，使得聚丙烯供应预期再度走强。但基于贸易保护的不确定性及生产企业逐利心态影响下，预计2025年聚丙烯产量或同比增长5%左右达到3620万吨。
三： 聚丙烯全线承压，价格跌幅有望扩大
从价格表现来看，2021-2025年间聚丙烯呈现震荡走跌跌势，供应于价格呈现强负相关，五年间聚丙烯由供需紧平衡向供应宽松格局转变。2024年，强政策周期给予市场一定提振，以旧换新、大额补贴等消费提振给市场注入“强心剂”，价格跌势放缓。2025年国内外经济环境愈加严峻。贸易保护政策下全球需求前景忧虑及供应的快速扩容给予市场较大的下行压力，以价换量的趋势愈发明显。预计2025年聚丙烯或迎来全面过剩阶段，年均价跌幅有望扩大至5%以上，年均价在7150元/吨左右。
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