一、PVC糊树脂价格走势回顾
江苏PVC糊树脂市场小幅松动。PVC手套市场接单能力有限，工厂开工不足，价格有下滑趋势，手套料微悬浮法送到价格在6800-6900元/吨。微悬浮法市场低价格成交较好，PVC糊树脂大盘料微悬浮法送到6800-6900元/吨，大盘料种子乳液法送到6500-6700元/吨，市场一单一谈为主。
受市场价格波动及需求预期不明朗影响，下游客户普遍持观望态度，采购积极性不高，多采取按需采购策略，本周PVC手套料价格重心下移，手套料微悬浮法送到价格在6800-7100元/吨。
二、PVC糊树脂供应面分析
2025年上半年，PVC糊树脂停车检修计划企业偏少，在利润支撑的影响之下PVC糊树脂企业满负荷生产居多，行业整体呈现高供应压力特征。并且上半年有新增产能逐步释放，而下游开工受到订单波动影响表现分化。截至4月中旬，行业产能利用率维持在78.03%，但下游需求端开工率低于历史均值，导致库存压力显著。
三、PVC糊树脂需求面分析
3月份以来，美国"对等关税"政策突变对中国PVC手套行业形成系统性冲击。随着手套企业成品库存逐渐积累，库存积压问题日益凸显，部分企业库存量已攀升至正常水平的2-3倍。为缓解资金压力与生产压力，PVC手套工厂不得不暂停或者减少原材料采购，甚至出现个别企业完全停滞采购的现象。
进入4月之后，山东、江苏等地的PVC手套生产装置开始集中进行停车检修以及降负荷生产状态，行业产能利用率急剧下降，截至4月17日，国内PVC手套行业产能利用率已跌至21.5%，较上月骤降20.4%，产能利用率下滑明显。国内PVC手套企业纷纷采取“停产保价”策略，从下游需求的大面积减少影响到原材料PVC糊树脂的采购积极性减弱，原料PVC糊树脂也开始呈现库存积压的状态，从而引发价格持续下滑。
四、国内PVC糊树脂行情总结与预测
近期，国内PVC糊树脂市场基本面改善迹象并不显著。上游生产企业检修较少，产量预期将保持稳定态势；而国内市场需求端表现平稳，对外出口则因政策环境的不确定性出口情况表现一般，整体现货市场呈现供需两弱的局面。同时，成本端支撑作用在短期内显得不够强劲，宏观经济预期亦缺乏积极提振因素。综合来看，PVC糊树脂现货市场基本面改善空间有限，预计短期内市场价格仍存在下行压力。
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