导语：2025年4月，国内PVC市场陷入“弱现实”困局，尽管供给端阶段性收缩对价格有一定支撑，但地产需求持续低迷、关税政策落地及成本端支撑减弱等多重压力叠加，导致PVC价格延续弱势下行趋势。
2025年PVC价格继续走低
2025年，国内PVC市场价格重心呈震荡下移态势。截至4月9日，回顾2024年1-4 月份，常州PVC市场SG-5价格波动明显，高低价差达300元/吨。清明假期过后，关税问题于大宗商品市场逐渐发酵，引发全球股市及期货盘面大幅走低。市场普遍担忧关税政策将致使全球经济增幅放缓，进而削弱对大宗商品的需求，整体市场信心不足，看弱情绪浓厚。在此宏观背景之下，国内PVC市场供需状况并无显著改善迹象，进一步推动现货市场价格重心持续下移。截至4月9日，常州SG-5市场价格为4750元/吨，相较于3月末下跌140元/吨，环比跌2.86%。
检修难缓供应压力
每年3-5月是国内PVC装置的集中检修期，但2025年春季检修规模明显弱于往年。据统计，4月国内PVC常规检修产能约513万吨，同比减少28.85%。边际企业开工一直维持在6-7成负荷，西北电石法企业依托煤电一体化成本优势开工基本维持在8成以上开工，带动PVC行业开工维持高位水平，4月国内PVC产量预估在197.27万吨，环比虽然跌4.66%，同比却增加了7.07%，与此同时5-6月还面临新增投产压力。
需求持续疲软， 新增需求有限
从需求方面来看，4月下游制品开工环比有提升，至48.61%，但仍低于去年同期水平。尽管2024年“保交楼”政策推动竣工面积阶段性回升，但2025年一季度房地产新开工面积同比再度下滑7%，以管型材作为传统PVC主力需求的代表，其开工率持续处于低位，基本维持在40%-50%区间。与之相比，软制品开工率相对较高，保持在70%以上。在新兴领域方面，诸如新能源汽车线缆、医用包装等高端需求虽有一定程度增长，不过在PVC整体需求结构中，所占比例相对较小，因而对PVC整体需求的拉动作用较为有限。春季检修未能扭转市场颓势，核心矛盾在于需求端缺乏实质性增长动力，难以对市场形成有效支撑。
综合来看，虽国内PVC企业检修装置增多，但实际产量仍维持高位，加之社会库存去化缓慢，供应端压力仍存；需求方面，下游工厂逢低采购为主，采购心态较为谨慎，受全球政策不确定性影响，大宗商品盘面预期承压；上游原料成本短期弱势小幅调整，底部支撑暂稳，短期看，现货基本面弱稳，受宏观情绪影响重心看低。
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