近期下游需求持续向好，开工、订单、原料消耗量稳中有增，终端支撑显现增强，加之业者对两会政策利好期待值偏高，预计PP市场后续或止跌企稳，迎来一波反弹。
一、需求持续向好 终端仍存支撑
下游工厂启动缓慢，市场刚需维持消耗产业链库存。小家电类在国家补贴政策利好推动下，整体订单向好发展。部分基建需求拉动塑编及管材销量，塑编市场来看，2025年2月初横跨春节假期市场交易氛围转弱，商家持货意愿偏低，随着节后复工复产，原料聚丙烯市场弱势回弹，但给予塑编行业成本支撑有限。2月上旬，塑编需求恢复缓慢，新增订单不足，市场成交氛围冷清。2月下旬，终端市场全面恢复，市场囤货意愿尚可。春播作物种类较多，多数均存在用肥，化肥袋迎来需求支撑，订单情况升温明显。大型企业订单天数维持在10-15天左右，小型企业零星接单。据调研了解，用肥时间多集中在2-4月份，预计未来化肥袋市场需求依旧，塑编企业开工有持续提升的可能性。整体看来，PP下游各行业开工均出现不同程序上涨，聚丙烯三月伴随下游需求缓慢恢复，市场货源流通将逐步恢复正常，终端支撑仍存。
二、两会宏观期许增强，利好PP市场
本月，PP主力合约反弹后出现回落。当月PP主力合约高点7450元/吨，低点7289元/吨。2月份受春节假期影响，需求端支撑不强，盘面在节后反弹，但由于缺少支撑难以持续，进入震荡回落趋势，临近月底，出现跌后小幅反弹走势。节后现货市场库存压力较大，中间商多保持去库操作，价格震荡回落。全月来看，基差震荡月初走弱后，出现小幅走强趋势。截止2月28日收盘，主力合约结算价格在7377元/吨，环比上月上涨0.09%。
两会召开在即，两会期间释放的政策信号可能提振资本市场对化工板块的预期，塑料原料相关企业的股价上涨可能带动现货市场价格上行。化工行业在新材料领域的研发和应用可能获得更多政策支持，推动高性能材料、生物基材料等新兴领域的发展。
三、利好因素支撑，PP市场或止跌反弹
2月市场处于下游集中复工复产阶段，月中元宵节后工厂开工陆续提升，市场预期向好，且点价订单的交付使得节后库存压力尚可，聚丙烯现货矛盾不足，价格处于震荡盘整态势。月尾，长时间的弱成交压制市场心态，叠加原油、煤炭等原料端下行刺激上游开工积极性，聚丙烯供应压力回升，现货矛盾累积激化，价格下跌通道开启。
但后市来看：供需驱动齐发力，检修利好与刚需支撑月初市场。两会政策利好期待值偏高，市场短线低价巩固成交。新增扩能弱于预期，恰与需求端弱势恢复相抗衡。影响市场平衡关键在于成本端与需求端变量引导，短线市场需聚集更多利好支撑，预计三月市场围绕在7300-7550元/吨重心上移后重回震荡局势，重点关注海外加征关税影响、新增扩能放量及产业链库存消耗及需求端变量状况。
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