一、产能利用率数据解读
聚丙烯据相关数据显示，2024年初聚丙烯产能利用率处于75%左右的水平，随后在一季度末因部分装置春季检修，利用率下滑至 70% 附近。进入二季度，随着检修装置陆续重启，需求逐步回暖，利用率回升至74%上下。然而到了年中时段，由于新产能集中投放的冲击，产能利用率再度承压，降至72%左右。三季度，受传统消费旺季以及国家出台的家电补贴宏观影响，企业提前备货生产，利用率短暂冲高至76%，但后续因下游需求跟进不及预期，又回落至73%-74%区间。
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抗冲共聚聚丙烯据相关数据显示，从走势图来看，第一季度产能利用率整体趋势向上，1月约23%，随后波动上升；从3月开始，受上游丙烯原料供应趋紧以及装置检修旺季影响，利用率下滑；第三季度7月开始随着下游汽车行业新能源汽车产销两旺且轻量化需求增加，抗冲共聚聚丙烯产能利用率快速反弹至约40%左右，结合宏观政策利好，第三季度高位震荡趋向缓和，进入10月后，家电行业传统旺季结束，抗冲共聚聚丙烯产能利用率又回落至18%附近，而11月 “双十一购物节”结合以旧换新政策，极大地拉动了下游抗冲共聚 PP 的消费量。
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与去年同期相比，无论是聚丙烯还是抗冲共聚聚丙烯二者产能利用率整体走势相对低迷。宏观来看，全球经济增速放缓，导致制造业整体需求不振，即使在政策的大力补贴下也只能短期维持高位；且2024地缘政治呈现复杂多变、冲突不断的态势，国际原油价格时常维持高位，成本端承压。企业为了在市场中生存和竞争，会采取一些策略性的降负生产或停车操作，以应对市场变化和成本压力，这也导致了产能利用率的下降。
二、产能利用率波动原因探究
装置检修是引发产能利用率波动的关键因素之一。目前统计来看，国内聚丙烯生产企业检修计划多集中在上半年，且5/6月份为聚丙烯传统的消费淡季，国内聚丙烯装置趁机检修意愿较高，叠加新产能投放，导致产能利用率持续走低。
而对于抗冲共聚聚丙烯来说，家电产业是其主要消费领域，订单需求变化呈强联动效应。汽车行业在上半年受芯片短缺抑制生产，抗冲共聚聚丙烯下游制件需求平淡，产能利用率低位徘徊；进入三季度，芯片供应改善，对保险杠、内饰件等抗冲共聚聚丙烯制品需求大增，产能利用率随之跃升。
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三、后市预测展望
展望后市，从产能扩张节奏来看供应端压力持续存在，预计将抑制整体产能利用率上升，随着《产业结构调整指导目录》政策落地显效，企业高端产品占比逐步提升，普通聚丙烯同质化竞争缓和，部分掌握高端技术、实现差异化生产的企业产能利用率有望止跌回升。抗冲共聚聚丙烯方面，下游汽车行业新能源转型加速，需求增长确定性强，将支撑其产能利用率维持在30%-35%相对高位，且伴随家电行业智能化、高端化升级，对高性能抗冲共聚聚丙烯需求扩容，产能利用率有望在旺季冲击40%。
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