基本面来看，虽四季度新增投产较多，导致后续供应面存较大压力，但部分装置投产延期，加之临停装置增加，供应压力放缓；而需求端来看，终端仍存支撑，供需面矛盾放缓，加之经济政策提振，聚丙烯近期止跌反弹。
一、新装置投产放缓临停增加 聚丙烯供应压力放缓
2024年仍为聚丙烯扩能大年，四季度中石化英力士（天津）35万吨、金诚石化30万吨、内蒙古宝丰50万吨均已投产，聚丙烯国内产能扩张迅速，供应压力增加，但裕龙石化110万吨新装置尚未投产，加之近期海天石化、广西钦州等装置停车检修，使得聚丙烯平均产能利用率下降，国内聚丙烯产量67.11万吨，相较上周的67.65万吨减少0.54万吨，跌幅0.80%。短期中国聚丙烯供应面压力略有放缓。
二、聚丙烯部分下游转好 终端仍存支撑
需求端来看，聚丙烯下游领域广泛，当前虽仍有部分下游开工较低，但例如PP无纺布、PP透明、PP改性等需求都有好转，工厂开工有所增加，下游整体开工走势向上。后续面临假期，礼盒包装类需求或有所好转，届时终端或给予聚丙烯更多支撑。
三、供需矛盾放缓经济政策提振 聚丙烯止跌反弹
当前部分装置投产延期，加之临停装置增加，供应压力放缓；而需求端来看，终端仍存支撑，供需面矛盾放缓，加之近期国内重要经济工作会议召开，市场情绪提振明显，消费端相关政策预期强烈，对期价形成一定带动，盘中出现拉涨，现货报盘小幅跟进，聚丙烯市场止跌反弹。
整体来看：宏观经济政策提振市场氛围，供应端检修利好密集助推市场。因国家补贴政策带动边际需求略有改善，但年底整体资金回笼制约货源流动及下游制品企业采购。新增扩能压力集中于05合约，市场短线面临宏观正向驱动与供需变量博弈局势，市场需更多利好刺激，预计短线市场徘徊7450-7600元/吨验证成交，重点关注中央经济工作会议释放政策、社会库存及新增扩能进展。
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