近期国内PVC延续供需，周内供应缓增，需求淡季，出口行情维持平淡，叠加宏观暂无利好，盘面价格震荡走低，市场近期维持低价区间波动，成交价格重心下探。短期看，供需基本面暂无改善，成本支撑持稳，宏观暂无利好刺激，现货市场预期继续维持区间弱势震荡，华东地区电石法五型现汇看5500元/吨一线。
1、供应预期回升 开工及库存维持高位
据数据统计，上周PVC行业开工为73.20%，部分企业仍处于检修中，导致开工略有走跌。从本周数据来看，预计PVC行业开工小幅增长，预计本周PVC生产企业产能利用率将达在74.78%环比上升1.58%，同比上升0.83%；其中电石法在76.84%环比增加0.53%，同比增加2.02%，乙烯法在68.90%环比增加4.59%，同比减少2.43%。本周开工提升主要来自沧州聚隆、四川永祥、内蒙宜化、中盐内蒙古化工、伊东东兴等，但同时甘肃银光、陕西北元等新加入检修中，所以导致本周产能利用率微增。
目前PVC行业库存持续高位，虽然上周社会库存小幅下降0.58%，但是影响不大，随着检修企业的恢复，企业供应增加，厂区库存快速积累，上周48家样本厂区库存环比增加4.26%，所以PVC整体库存仍然保持增长趋势。预计本周随着PVC产能利用率提升，PVC行业库存继续维持增长趋势，因此PVC整体供应端继续增加。
2、需求延续低迷，内外需好转仍需时间
国内PVC制品企业开工仍在下游，硬制品表现明显，目前北方开工继续受淡季以及雨季高温等影响，南方企业开工有好转，主来自出口订单带动。从企业订单情况来看，8月初暂无明显好转预期，8月下旬到9月存在部分旺季预期，部分企业表示存在开工提升可能。新能源以及软质日用品方面表现尚可，但是占比相对偏小，影响不大，预计本周下游开工或将继续下降。
出口方面继续受印度地区需求影响，由于印度地区雨季，处于需求淡季，加之BIS认证的不确定，加重印度买家观望情绪，考虑到后期印度对中国或将征收反倾销费，影响出口量，目前中国企业出口在寻求新的方向，非洲地区及中东地区备受关注。
3、成本对底部仍有支撑 原料价格走势坚挺
电石方面：目前国内电石市场仍有下调表现，乌海地区主流贸易价格在2450-2500元/吨，随着配套电石外销量增加，电石生产企业库存区域性不一，下游检修落地需求量减少，采购积极性降低，预计后期电石市场下游采购价格有下调表现。但是虽然后期PVC检修企业减少，开工提升，对电石需求增加，电石在中旬后或将有反弹表现。
乙烯方面：本周乙烯成本面支撑作用增加，加之业者普遍持看涨心态，操作或逐步趋于积极，预计东北亚乙烯市场存上涨预期，乙烯法成本支撑坚挺。
4、受液碱行情趋弱调整 氯碱利润压缩边际企业生存空间
从低浓度碱来看，山东供应充裕，前期检修加上新增加装置陆续恢复，需求端表现不温不火，但考虑到液氯行情低位下预估液碱行情企稳为主，高浓度碱来看，局部区域检修及库存维持合理下价格有小幅上涨，但多数区域维稳运行。
整体来看，当前上游生产企业产量逐步增加，但是国内市场需求淡季，下游需求有限，加之出口受政策影响签单量难有增加，整体来看供需双弱。虽然成本面底部仍有支撑，但是影响有限，在基本面偏弱的背景下，市场价格难以反弹。预计华东地区SG-5价格在5450-5550元/吨运行。
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