2024年上半年PVC半年均价在5682元/吨，环比2023年下半年下降4.38%，同比2023年上半年下降6.25%。整体来看，2024年 PVC市场供应增长快于国内市场需求，而市场更多的依赖出口消化国内供应压力，然全球不稳定的地缘波动及贸易摩擦使得出口也存在不稳定性，上半年第三方社会库存继续呈高位累库趋势。
一、新增产量集中释放，供应稳增
1、产量同比保持增长
数据显示，2024年1-5月份国内PVC产量超过974万吨，较去年同期933万吨增加41万吨，主要原因在于去年上半年广西钦州华谊年产40万吨乙烯法装置及福建万华年产40万吨乙烯法装置的投产，以及部分装置检修规模弱于去年同期。
2、新增产能助力产量稳增
如下图我们可以清晰的看到国内PVC产量的增长主要来源于乙烯法PVC产能的投产，一季度对比更加明显。
3、检修密度弱于同期
数据统计显示，2023年1-5月份国内PVC涉及检修总产能达2489万吨（不区分检修时长，仅算检修规模），2024年1-5月份涉及检修总产能为2387万吨，同比下降4.1%。从单月检修来看，1月份及5月份检修规模较为集中。
二、需求外强中干
1、国内需求
数据统计显示，2024年1-5月国内PVC市场消费量在834万吨，同比2023年同期仅增长1.96%，国内对新能源产业尤其汽车产业政策支持的倾斜，新能源需求快速增加，一定程度上带动了年初国内PVC市场消费量的增长。国内房地产市场政策在5月份集中推出，利好建材市场，然利好多凸显在市场预期，对实际市场需求犹如镜中水月，5月PVC市场消费量仅与往年相当。
2、出口上半年维持利好
截止5月，2024年国内PVC总量达108.83万吨，同比去年同期增加17.30%，相对于国内需求增速，出口更显亮眼，3-5月份出口量明显高于去年同期，印度市场需求旺盛，叠加国内价格竞争优势，中国产品更受欢迎。
三、供大于需，库存累增
1、供大于求，压力难减
从上图可视，国内PVC供需差均表现为正数，表示国内产量大于国内需求量，尤其受春节节假日影响，国内终端放假消费下降，供需差大幅高于其他月份。从整体上看，2024年供需差仍高于2023年同期21.9%，2024年国内供需矛盾压力更大。
2、库存累增，居高难下
备注：第三方社会库存量为样本数据，不代表全部社会库存量。
隆众数据统计显示，2024年1-5月国内PVC第三方样本社会库存平均值在61.48万吨，同比去年同期均值高17.96万吨，增长幅度达41.25%。
四、上半年强预期弱现实
2024年上半年PVC半年均价在5682元/吨，环比2023年下半年下降4.38%，同比2023年上半年下降6.25%。整体来看，2024年PVC市场供应增长快于国内市场需求，而市场更多的依赖出口消化国内供应压力，然全球不稳定的地缘波动及贸易摩擦使得出口也存在不稳定性，上半年第三方社会库存继续呈高位累库趋势。
2024年开年以来，PVC期现基差持续疲软，波动空间均高于往年，期货价格波动主要来源于国内一系列经济及房地产市场政策等市场预期利好拉动，然国内市场基本面需求仍表现低迷，尤其房地产新开工及竣工数据均下跌20以上，整体表现为高预期，弱基本面需求，难以支撑国内市场价格上涨。
五、下半年市场把脉
2024 年国内 PVC 生产企业有效在产年产能突破 2796 万吨。承接近年来 PVC 产能扩张态势，PVC 年产量稳步增加，预计 2024 年国内 PVC 产量达 2322 万吨，同比上一年增加 1.71%。
借助全球发展中国家对于建材、基础管道等需求保持旺盛，及国内 PVC 出口的价格优势，初步估算 PVC 全年出口继续保持在 232 万吨左右，同比略增 2.04%。
全球经济进入新的周期，在美国加息引发的经济衰退后期，中国经济发展仍有较大的韧性，2024 年制定并实行一系列有助于房地产市场稳定发展的政策，预期带动PVC 相关制品的需求变化，初步预估 2024 年全年国内 PVC 消费量达 2107 万吨，同比增长 0.77%。
综合来看，2024年下半年国内PVC市场面临新增产能快速投放市场，产量保持增长的压力，与同比往年同比偏高的行业库存等供应面压力；国内房地产市场进一步去化，新能源产业保持增长，对国内需求稳中增长利好，然受全球贸易摩擦增加，壁垒增多，PVC原料及制品对外出口承压，市场供需矛盾在传统夏冬淡季预计表现突出；PVC上游电石及乙烯原料下半年价格坚挺走高，对PVC市场底部支撑预期较好，综合来看，国内PVC现货市场下半年半年均价价格重心预计小幅增加4.1%在5946元/吨。
下一篇： 供需疲软，PP/PE价格窄幅走低？
沪公网安备 31011502005575号
