当前聚丙烯市场变动不大，价格短期下跌后，基本面压力逐渐释放，叠加国内复苏预期仍存，中美元首11月15日旧金山会谈，其中经济议题若涉及关税相关，或提振出口预期，近期支撑有所回升，盘面企稳反弹。从基本面来看，供应逐渐恢复，需求仍偏承压，整体供需矛盾突出，上中游库存偏累积将限制现货反弹高度，整体来看，预期支撑尚存，延续弱反弹观点。截止16日，华东拉丝主流报盘在7650元/吨，较上周持平。
当前聚丙烯的交易主逻辑切换为强宏观预期、供给缩减和高成本的共同作用，利润环比有所修复。受PDH等工艺利润不佳影响减产逐步兑现且有增多逾期，因此短期内PP强于PE。此外，近期煤化工偏强，而煤属性占比相对更多的PP近期表现的相对其他品种更强，PP因减产因素相对更强可回调后寻找做多机会。
未来市场影响因素
供应预测：因经济性考虑，四季度石化装置检修或将迎来小高峰，但元旦及春节假期需求仍将给市场带来部分节日性需求，因此在12中下旬1月初附近，需求端或将出现小旺季，为了迎合本次采购潮，部分石化或提前生产，因此装置检修损失量或在之前10-15天出现低点。四季度新增扩能集中于12月，目前11月扩能集中在金发二线，供应端增量不明显。
需求预测：下游指标部分走弱，由于订单及利润修复有限，产成品持续累库，高开工难以维持，下游对原料投机心态有所下降，拿货意愿不高。长期看，金九银十已逐渐淡去，进入短期空窗期。从季节性看11-12月需求属于旺季阶段，仍存有好转预期，从订单跟踪情况看，同比有所下滑，难以支撑需求端持续修复。
库存预测：伴随金九银十结束，市场逐步进入淡季，下游需求提升缓慢，订单跟进有限。且近期检修计划装置不多，叠加宁波金发40万吨二线PP装置厂家11月中上旬投产，供应压力仍存，因此预计11月份生产企业库存在48-50万吨区间内徘徊。
整体来看：国内新公布的CPI数据意味通缩压力依然较大，持续降息释放流动性并没有让居民增加投资和消费，整体需求不足的问题依然存在。布油在80美金附近企稳，成本端估值压力有所释放，新增装置量产增加，供应端压力显现，我们认为短期宏观仍存预期下或有反弹，但反弹高度有限。
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