聚丙烯延续偏弱，基差转弱市场环节投机意愿偏低。短期巴以局势仍有不确定性，对PP端有支撑，国内9月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值均超预期，三季度GDP亦超预期增长4.9%，宏观偏改善。现货端低价成交较之前稍好，双十一前现货端仍存需求改善可能，但中上游库存同比偏高，将限制期价上方高度，短期或谨慎反弹。
截至2023年10月25日，中国聚丙烯商业库存总量在75.78万吨，较上期跌6.50万吨，环比跌7.90%。周内市场表现平平，下游需求逐步转淡，现货报盘区间整理，临近月末，上游企业积极降库为主，生产企业库存环比上期下跌。中间商以及下游工厂后市看空心态浓厚，多持看空心态，维持去库操作，全国贸易商样本企业库存去化幅度增加。港口库存来看，前期接盘资源10月持续到港，成交放量不足。虽国内贸易积极转口，但碍于海外市场竞争激烈，港口库存显现累库。
镇海炼化二线30万吨/年计划重启，台塑宁波双线45万吨/年计划检修，计划内检修损失量呈下降态势；然当下聚丙烯现货市场颓势难改，生产企业成本压力凸显，停车检修及降负现象仍存，建议关注后续继续关注PDH及外采丙烯装置运行情况。预计下聚丙烯产能利用率维持在78%附近。
下游需求硬需为主，新增订单表现偏弱。制品出口订单放缓，市场原料采买维持按需模式。塑编、BOPP主要下游产品订单维持零星状态，原料补仓意愿偏淡。预计四季度硬需为主。
短期市场来看，聚丙烯成本支撑松动，下游需求弱势，补库意愿偏淡，或震荡向下。地缘支撑短线或有减弱，美国秋季需求有所下降，商业原油开始累库，且欧美经济数据表现欠佳，下周国际油价或存下跌空间。冬储虽已展开，但暂未出现大批量集中采购的行为，仅维持刚需采购，动力煤或弱稳运行。预计油制PP利润小幅修复，煤制PP利润小幅下滑。周内市场围绕成本端及供需端变量相互博弈，月底市场供需基本面变量利好来自检修增多，为疲软市场赢得一丝利好。下游企业成品库存及社会库存消耗，制衡需求端疲软所带来拖累。月初市场无重大利好刺激下，预计市场围绕7400-7550点震荡趋势，华东现货拉丝价格预计7500-7600元/吨。
十一月市场供应端新增扩能密集，供应端变量主要集中于新增扩能于检修企业变量相互博弈，需求端逐步进入放缓节奏。需求端估值处于修复期，成本端支撑力量放缓，市场基本面呈现偏弱化影响。但绝对低价对下游仍有吸引力且国家中长期经济向好方向指引，预计下月市场弱势震荡局势为主，长线看市场上推动力消耗难有新突破。预计华东地区现货拉丝价格在7300-7500元/吨。
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