【导语】近期聚乙烯线型价格在7950-8000元/吨震荡偏强。基本面矛盾暂不明显情况下，我们从成本端和库存端找到价格支撑的因素。
近期油制、煤制、乙烷制聚乙烯成本上涨，较上期+127、+331、+141元/吨。国际油价上涨，主要的利好因素为：沙特等产油国表示将推进减产以支撑市场，且预计美国商业原油库存将进一步下降，截止7月6日，ICE布油期货09合约76.52美元/桶；本周主产区煤价稳中上涨，陕煤大矿竞拍价稳定上涨，市场情绪进一步升温，周边煤厂及贸易商拿货积极性相对较高，煤矿销售情况良好，多家煤矿上调10-30 元；受气温逐渐升高影响，欧洲及美国国内天然气发电需求量明显提升，支撑天然气价格小幅走高；另外荷兰政府6月23日宣布，2023年10月1日起，格罗宁根气田所有开采基地将停止开采，2024年10月永久关闭格罗宁根气田；且近期俄罗斯国内局势较为复杂，加剧欧洲天然气市场紧张情绪，市场投机炒作行为增加，带动6月份美国HH价格大幅上涨，美国乙烷在天然气涨价的带动下价格不断上涨。
预计国际油价7月存上涨空间，沙特将在月初启动单独的额外减产，或将带来新的利好提振，且美国燃料夏季消费高峰期来临、商业原油去库表现或增强，基本面利好支撑明显。不过加息背景尚未结束，经济担忧或继续抑制价格的上行空间。预计布伦特或在73-79美元/桶的区间运行；乙烷方面，终端产品价格走势偏弱，而上游原料价格不断上涨，另外叠加人民币兑美元汇率不断走高，导致国内乙烷制乙烯装置利润再度进入倒挂状态，7-8月美国天然气价格随着夏季发电用气量的上涨价格仍有进一步上涨可能；迎峰度夏旺季需求端或有增量，市场煤价将有支撑，但考虑到供应面持续宽松，且个环节库存同比偏高，预计下游采购持续性不足，后期煤价上涨空间有限。
聚乙烯生产企业LDPE库存较上期涨0.66%，HDPE库存较上期涨5.97%，LLDPE库存较上期跌3.46%。线型分工艺企业库存来看，油制企业线型库存环比+7.55%，同比+23.2%；煤制企业线型库存环比-28.01%，同比-27.24%。
上周华北市场油煤线型价差在20元/吨，环比减少60元/吨，油煤价差小幅缩窄。综合来看，成本端，燃料夏季消费高峰叠加用电旺季，原油和动力煤存上行空间；库存方面，煤制企业库存同比偏低水平，煤制线型价格近期继续坚挺。成本端和企业库存双支撑，线型价格震荡偏强走势。
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