导语：进入6月国内PVC市场利好轮番上演，传统检修叠加宏观消息利好产业，国内PVC出现明显底部支撑。但进入7月后随着复产企业的增加，预期市场供需矛盾将再度出现，即使考虑成本面的相对坚挺，国内PVC需求放缓也是共识，PVC上行将受阻。
PVC减损逐步减少，产能利用率出现回升
如上图所示，6月中下旬国内PVC企业周度产能利用率降至年内新低67.09%，但随着企业的复产，国内检修企业逐渐减少，在本周山西瑞恒、泰州联成、内蒙宜化、齐鲁石化、鲁泰化学等开工提升后，7月新增检修企业较少，如无特殊意外停车装置，PVC行业产能利用率将逐步恢复至73%以上水平。
下游进入传统淡季，供需失衡或将再获关注
在2023年下游制品企业可谓是压力重重，从去年开始的逢节放假延续至今，在房地产上PVC的消费量占比达6成以上，因此在房地产普遍看弱的情况下，下游制品企业维持偏弱开工已是常态。另外6月下旬起各地高温对于制品方面利空，预期7-8月份开工普遍在5成以下，对原料采购需求减弱。
2023年社库高企，后期面临累库压力
2023年国内PVC第三方库存长期保持偏高水平，仅在检修利好阶段存在些许降库。7-8月为国内PVC制品企业传统淡季，在预估产量增加需求减少的背景下，供需失衡局面将逐步体现，预期量能讲表现在第三方库存上，因此再度累库可能出现，行业库存去化难度较大，高库存状态将横贯2023年。
下半年新增产能较少，暂不形成新增压力
2023年上半年有沧州聚隆与福建万华共计80万吨达产，其中福建万华生产正常，对华南形成一定冲击；沧州聚隆因原料问题存在开工不高的现象，因此对北方影响有限下半年当前仅有陕西金泰有计划投产，且其金触媒工艺存在成本的提升，厂区暂时计划8月份试车一条线，其释放市场仍然需要关注，其他企业均延期至2024年。
综上，在PVC的供应面而言，进入7月份PVC的复产将给予市场较大的供应压力，叠加下游需求的放缓，社库增量以及外盘的施压将成为市场的普遍关注点。仅有的利好是下半年的投产较少，且暂不对市场形成冲击。因此6月中下的看涨逻辑--宏观与黑色的带动或在7月失效，回归基本面后其需求直接限制价格。若存在相应政策，预计华东现货5500-5680元/吨区间。若持续的供需施压后仍然不能出台实质性利好，PVC则面临破前低至5300元/吨附近，预计时间节点将在7月低8月初。
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