导语：宏观预期带来的带来的利好仍然作用PVC市场情绪，期现货均表现相对乐观，价格缓慢抬升。但因当前需求并未出现同步提升，因此缺乏后续动力。另外出口旺季对于PVC的提振也带动了底部空间的上移。
关注点：1、宏观对于情绪面带动持续性；2、PVC出口持续时间与空间；3、液氯深跌后，PVC生产提负预期；4、下游放假时间节点。
国内防疫调整，政策面带动市场信心
12月7日，防疫“新十条”落地，疫情防控措施进一步优化后市场对政策促进持积极心态。加之在国内央行和银行进一步加大对地产的支持力度以及各地购房政策继续松绑，房地产市场回升预期进一步上升。短期有利于国内风险偏好上升，市场参与者对商品保持谨慎看多。
“外贸保卫战”打响经济回暖第一枪
在今年地缘政治冲突、能源成本飙升、通胀攀升的复杂严峻形势下，全球整体需求疲软，经济下行压力加大，中国外贸企业订单出现“旺季不旺”现象。2022年11月，我国进出口总值5223.4亿美元，同比下降9.5%，10月亦下降0.4%，连续第二个月下滑。随着国内疫情防控措施的调整，各地政府正帮助外贸企业“走出去”稳订单、拓市场。如江苏、浙江、四川、福建和广东等多地组织外贸企业商务包机赴海外拓展国际市场。
美、韩铁路罢工促进中国PVC出口
11月24日韩国全国民主劳动组合总联盟旗下的货运工会“货物连带”发动货车司机大罢工，全国约2.5万名司机响应。美国爆发的铁路罢工最早可以追溯到今年7月，后因总统拜登的介入，60天的“冷静期”后达成了一项“暂定”协议至12月8日。美、韩作为PVC在亚洲市场的主要出口地，国内因运输导致的延后到货问题对逐步进入旺季的印度市场来说影响颇大。在2022年面对低迷的PVC市场，下游制品企业多采取随用随接的采购政策，整体原料库存不高，当遇到延后到货时印度市场开始转向中国等地采购。另外中国市场因防疫政策放松预期下，国外市场普遍对价格底部有所预期，中国台湾台塑货源报出价格后也遭抢购，这也就促进了中国市场在11月下旬至现在的出口的突然增量。
小结：PVC在两大助力下出现短期向好，货币政策持续宽松、地产支持政策加码以及疫情防控政策持续优化等都支撑PVC风向转强。而出口方面，因在12月9日美、韩均停止罢工，后续我们将受到两国货源竞争。但因印度以及东南亚进入需求旺季，在本月出口市场仍然保持向好态势。
双节到来，下游制品企业逐步进入需求淡季
下游制品企业开工率在47.86%，环比增加1.90%，同比减少0.04%。型材开机率在36.25%，环比增加3.75%，同比减少2.88%。当前开工小幅提升的主要原因是部分样本企业地区复产带动，特别是北方地区部分有赶制订单情况出现。
PVC检修企业较少，后期供应充足
如上图所示，当前PVC企业周度产量逐步提升，主要是冬季检修企业较少，企业保持稳定开工。在本周山东地区液氯价格下跌明显，局部出现倒挂千元签单，因液氯销售问题，部分企业有计划提升PVC产量以消耗过剩液氯，后期PVC行业开工将有所上升。
小结：供应面将保持稳定且有增量预期，1月份面临“双节”，PVC生产企业面临出货压力，而下游企业因为工人返乡等问题则有提前放假计划，1月将面临20多天的供需失衡期。
综上，国内市场受到宏观以及出口带动，市场交易逻辑仍然是在未来，短期内PVC华东电石法5型粉价格将在5900-6300元/吨之间运行。
中期看，在冬季的需求淡季的背景下，基本面暂时并未出现明显改观，PVC高库存将持续到春节后，1月份面临了去库以及成交压力，仍有小跌预期。但两会后对于政策面的预期较强，市场价格或有反弹。
上一篇： PP年底行情或有上行空间
沪公网安备 31011502005575号
