【导语】聚乙烯基本面较差，供需弱平衡，打压市场价格。虽然市场价格走强多靠宏观利好带动，但是短期矛盾不大，下周预计小幅调整为主。
1. 宏观消息面引领
聚乙烯基本面一直偏空，主要是供应高压，一方面国内停车装置较少，下月还有新装置投产；另一方面来自进口，预计环比增加。只要消息面没有利好带动，市场就重回跌势。近期消息面利好较多，美联储加息预计放缓、国内降准释放利好预期，消息面利好预期仍消化中，不排除后市继续释放利好，以提振市场情绪的可能。
2. 石化去库加快
截止至11月24日，两油库存59.5万吨，比上周同期减少2万吨，比去年同期减少7.5万吨，处于三年来的中等偏下水平。受宏观利好及政策性托底等带动，聚乙烯价格震荡走高，下游农膜旺季尾声，逢低补库；投机交易也顺势带动，市场资源消化加快，两油库存顺利去化。再加上两油库存降至罕见的60万吨以内，市场心态亦小幅提振。后市推涨量能或有上涨空间。
3. 进口套利窗口打开
随着国内价格止跌反弹，各品种进口均有利润，进口套利窗口打开，预计11月进口量120万吨，12月进口量110万吨，高于去年同期的117万吨和108万吨，进口也有压力。再加上进口套利窗口打开，市场情绪偏悲观，虽然宏观利好接连释放，但是市场价格推涨非常谨慎。而下周月底，生产企业多停销结算，贸易商部分也停止开票，市场资源减少，市场或挺价为主，利空消息暂时忽略。
因此，下周月底，市场资源减少或抵消供应面利空，再加上两油去库顺利，宏观面或继续释放利好，市场价格有上涨空间。但是下游农膜旺季接近尾声，产能利用率逐渐降低，需求仍然偏弱，市场价格难以连续上涨。因此预计下周聚乙烯市场维持小幅调整，幅度在100元/吨左右。
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