【导语】四季度处于聚乙烯传统淡季，随着棚膜订单收尾，需求相对较弱，对聚乙烯资源消化缓慢；而海外需求持续疲软，近期美元走跌，进口套利窗口打开，更多的进口资源将流入国内市场，资源充足，国产资源难消。
一、外盘窗口打开
从内外盘价差对比来看，截至2022年11月17日，价差对比在122-472元/吨之间；各品种进口窗口均呈现打开状态，近日来看进口利润空间逐渐增大。从美金市场报盘价格来看，中东线型膜料报盘在950美金/吨左右，CFR主港12月装。中东高压膜料报盘在1050美金/吨左右，CFR主港12月装；中东低压膜报盘在940-950美金/吨左右，CFR主港12月船期。
二、 聚乙烯进口套利空间持续
在原油成本端，近期部分数据显示美国通胀压力放缓，及供应趋紧预期，叠加地缘不稳定性均给予原油带来利好支撑，因而原油价格重心小幅上移。在国内，随着公共卫生事件防控优化二十条的实施，市场信心有所提振。因此，周内进口美金市场价格报盘重心上移，套利空间小幅减小。而从长期来看，需求疲软对国内外市场影响力较大，淡季期间需求反弹有限，报盘价格走势也将延续震荡走跌，套利空间存在延续上探的可能。
三、四季度进口量将同比上涨
据海关数据统计：2022年9月份我国聚乙烯进口量在121.37万吨，环比增加4.15%，同比增长0.92%。
由于前期接盘货源船期部分到港，进口量将有所增加。从船期来看， 11月份到港资源较多。因此，四季度进口量将同比上涨，增量较为明显。
综上所述，未来两个月即聚乙烯淡季期间，国内市场需求端将走弱，资源消化有限，加上进口低价资源的冲击，国产资源消化更有难度。
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