拉丝现货资源偏紧已成老生常态，贸易商惜售，工厂一货难求，拉丝基差长时间在200元/吨徘徊。由于PP未来扩能压力较大，PP长时间处于back结构，近强远弱格局下，现货与期货走势基本一致。但今年01合约换月以来，月差始终未收窄，现货基差也难有走弱。
究其原因，PP基差高位与现货资源偏紧密不可分，现货资源何时得以缓解将切实影响现货价格走势。首先我们来看一下引发拉丝资源紧缺的原因有
一：检修临停装置不减，开工率始终难破75%
本月以来，中石油及中石化产量虽环比呈回升态势，但同比仍有较大差距，且两油排产集中在非标专用料领域，对标品影响有限。而本月其他地方性质企业开工率大幅走低，月初宁夏宝丰二线大修、神华宁煤二三线故障；月中万华化学大修、东华能源张家港检修，加恒力石化乙烯裂解故障，拉丝线降负等等问题使得市场供应压力始终未能如期释放。
二：拉丝排产低位，标品供应不多
如图所示，自8月中旬以来，拉丝排产进入长时间排产低位，长时间未至30%平均值。除检修装置增多外，另有部分企业如金能化学、神华包头等看到非标收益高于标品，积极排产如高熔纤维、均聚注塑等收益更高的品种。
三、西北疫情点状爆发，西北煤化工货运受阻
西北疫情自8月底呈点状爆发，逐步向外蔓延，东北西北等重要资源流出地均有所波及，对全国的资源供应产生部分影响，使得货运周期延长。除疫情影响外，目前西北处在果物丰收期，果物的外运也在一定程度上加大了物流运输的压力，从而使得资源外溢速度放缓。
四、前期点价订单较多，贸易商集中交货
9月份进入集中交货期，华东地区点价交易活跃，在6、7月盘面低位工厂点价了大量的远期订单，基本集中在9、10月份交货，故贸易商手里库存不足以支撑庞大的点价订单，开单货源亦有一部分补充。在交货压力下，贸易商让利出货意愿更为薄弱。
五、进口以非标为主，标品进口量没有达到预期
在今年下半年，进口窗口打开，国内贸易商从外盘接了大量的外盘订单，市场对进口资源的倾斜一直存忧虑态度，认为进口盘将在一定程度大大压低国内现货价格。但就目前市场现状观察，进口量多集中在共聚、注塑等非标领域，标品进口资源有限。且国外大幅加息通胀压力下，汇率大幅走高，使得进口成本大增。据市场传言，国内进口商有悔单情况。除此之外，台风等不可抗力因素也使得进口时间推迟，据悉，部分国外PP的集中到港时间已由9月初推至10月底。
综上所述，拉丝货源偏紧乃是多方面因素综合作用的结果。除了国产资源的减少、更有贸易商超销、进口资源的影响。从现状分析，未来标品拉丝资源的增加必将是大势所趋，但仍需一定的时间过渡。一是国内检修装置集中在9月底开车，如神华新疆、东华能源（宁波）二期、浙石化3PP等，这部分装置的重启将大大缓解国内现货资源紧缺现状。二是贸易商集中交货期将陆续结束，新的月度考核任务的下达，使得贸易商存让利出货预期，届时价格坚挺将不复存在。三随着宁波大榭石化30万吨/年装置负荷提升，中景石化60万吨/年装置批量生产，国内资源必将在短时间内冲破日产8W吨大关。
综上所述，9月底之前拉丝资源偏紧格局或将维持，但中秋节之后随着检修装置重启、新扩能装置落地，供应压力之下，石化厂贸易商挺价心态将大大受挫，届时PP基差将在短时间内快速走弱。
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