【导语】 聚乙烯市场价格再次跌至年内最低点，华北线型成交主流在7750元/吨，比年内高点9650元/吨低19.69%。近期聚乙烯价格受成本端原油下跌影响较大，但是成本支撑仍在，因此相对抗跌，但是市场价格走低，并未对石化去库形成正反馈，市场观望气氛较浓，等待方向。
1. 两油合成树脂库调整为主
截止至8月18日两油库存68.8万吨，处于年内中等偏下水平，虽然处于三年内较低位置，但是去库开始放缓。8月份以来一直在小幅调整，持续去库动力不足，较年内低点+38.99%，较年内高点-34.79%。两油合成树脂库存去库程度，直接关系到石化开单情况，业者关注程度较高，对日度行情影响较大。两油库存维持小幅整理，市场没有明确方向，反而上方压力越来越大。
2. 聚乙烯两油库存连续反弹
聚乙烯两油库存8月开始积累，截止至8月17日，库存小幅上涨至33万吨左右，比年内最高点-32.94%，比年内最低点+8.54%。两油库存虽然已处于正常水平，但是8月份一来去库也放缓，且小幅累积。
3. 聚乙烯煤制库存去库放缓
聚乙烯煤制库存亦在8月份开始积累，截止8月17日，聚乙烯煤制库存24.6万吨，比最高点-29.71%，比最低点+26.15%。煤制聚乙烯因为近期开车装置较多，供应增加明显，因此煤制聚乙烯库存压力略大于两油聚乙烯库存。
总体来看，聚乙烯两油和煤化工库存都处于中等偏下水平，但是两油去库略好于煤制去库，八月份都去库放缓。去库放缓的主要原因：一是国内供应增加，聚乙烯8月份检修损失量预计34万吨左右，远低于7月份的44.14万吨，国内供应增多；二是因为高压、部分低压进口套利窗口打开，低价进口资源冲击市场，国内资源价格优势不在，因此消化放缓；三是因为下游工厂需求恢复缓慢，仅维持刚需采购，需求难以支撑石化持续去库。后市看，8月内形势难有改善，石化库存或维持偏强小幅整理。
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