导语：国内外经济大环境复杂，全球主要经济体经济下行压力在增加，大宗商品需求端目前大概率都将不断弱化，会对大宗商品价格形成抑制，对冲很多商品供应端的不断扰动，中期未来大宗商品价格重心或存依然下移。
国内PVC市场强预期或逐渐转弱，从LPR利率下调到房地产房贷政策宽松，从终端验证了PVC产业终端消费降级，目前看国内PVC终端需求仍未到来，外加电石价格持续下行，供需双弱下PVC社会库存延续增加，最终传导PVC供应方面并承压，市场现货成交明显压力加大，短期内依旧难以好转。
PVC内需转弱，出口依旧强势。5月PVC出口量在26.60万吨，环比减少4.45%，同比增加23.03%。其中一般贸易出口23.19万吨，主要出口地印度11.13万吨，出口越南2.55万吨，土耳其1.69万吨。出口数据呈现良好，反向逻辑验证了国内PVC内部需求低迷，国内商家成交受阻，转向通过外销方式增加利润。而整体六月份PVC社会库存延续上行趋势，出口或在转弱中，具体表现继续关注六月份PVC具体出口数据。相比进口，5月PVC进口量在2.21万吨，环比减少19.93%，同比增加6.25%。进口数量的减少也验证了内部需求的缩减。
淡季累库不同于往年。截止目前，国内PVC社会库存持续累库，国内PVC社会库存在34.6万吨，环比增加2.03%，同比增加147.67%。主因内外需求减弱是明牌，PVC生产企业销售阻力大，厂家库存转移至社会库继续增加，在途货源量压力凸显。终端托底力度不足，年内需求恢复仍待观察。
总之，国内需求未见明显好转，终端下游制品企业由于终端订单不佳，开工积极性不高。后期虽然随着南方雨水减少以及华东逐步恢复，需求存一定改善预期，但预计短期改善或有限。若政策及基本面有急转利好的情况下，不排除PVC底部呈现后反弹上行。
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