【导语】：PVC期货在上周初再度拉涨，上周中上行至8800以上，然周四骤跌打乱上涨节奏，再度回落至震荡区间。现货方面，自价格上涨后，厂区高价临压，市场贸易商也受到下游需求减弱拖累，未能真正转移库存，部分交易存在于贸易商之间或盘面套保操作。
一、期货上行遇阻，后期仍难反弹
PVC主力合约V2209在5月30日大幅上涨，出现明显阳包阴结构，随后开始上行。初期是以平仓上涨为主，中间有新资金多单注入，且在端午节后冲破8800元/吨的阻力位，给予市场明显提振。然上周四在整个大宗回落拖累下，现货基本面又出现供强需弱格局，且从煤炭往下的涨价传到难度重重，电石价格还有区域性回落，PVC周四再度跌入震荡区间。
二、基差走弱明显，市场出货难度较大
PVC基差从4月底以来一直维持在200元/吨附近，主要受到现货成本支撑。但从5月30日期货大涨后基差持续走弱，从5月27日的265缩窄至6月8日的50附近，更有部分点价为09+20出货。基差持续缩窄侧面反馈出下游需求跟进的不足。隆众样本贸易商成交量对比图来看，从5月31日起成交量就持续萎缩，截止6月9日部分贸易商日度仅有几百吨的量。且从贸易商反馈来看，直接针对下游的出单占比部分缩窄至30-60%，低基差下部分套保盘面。
三、PVC制品企业端午放假，企业后续订单难增量
PVC下游开工依然不佳，且在端午节部分下游制品企业放假3天。型材企业来看，部分存在成品库存高企现象，下游仅逢低接单，刚需小单为主流节奏，维持一个压缩成本状态。另外对山东省调研型材月度用量，中小型基本上缩量20-50%，部分订单转移到大型企业，无价格优势生存较难游制品企业开工仍然不高。原料方面：大厂维持一定库存周期，但周期性不长；小厂延续按需采购。制品库存方面：整体中等略上，部分企业有促销，但因终端偏弱，且政策面未有实际的落实，后续订单表现不佳。
综上，当前国内需求不佳仍然是主要利空因素，国内消费由房地产、投资、出口转向消费、投资、出口，房地产市场消化存量的情况下需求难以提升。随着华东形势缓解然梅雨季即将开始，相关需求订单继续后延。因此随着PVC行业检修季在后期结束后，若无外贸增加以及政策上的支持和落实，PCVC市场仍然难以突破，将维持区间震荡格局。
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