【导语】二季度聚丙烯市场艰难前行，突如其来疫情令四月聚丙烯市场雪上加霜。全球能源供应紧缺局势助推PP主要原料原油及丙烷成本攀升明显，今年由于疫情制约部分需求释放，部分下游硬性需求或被延迟。在国内多数炼厂集中限产保价政策支撑下，暂时缓解市场下行压力。未来聚丙烯市场尽管面临高成本及输入性通胀压力制约，但在国家基础建设发力及新能源汽车屡创佳绩助推下，未来聚丙烯市场前景仍可期待！
一、高成本问题缠绕PP市场
2022年一季度，聚丙烯产业链的8个产品，2个上涨，6个下跌。其中，环比最高涨幅是原油，环比涨幅达到23.83%，最大跌幅是煤炭，跌幅达到28.90%。同比涨幅最高产品是原油、煤炭、丙烷、CPP。其中涨幅最大的是原油，同比涨幅61.25%，跌势最明显的是无纺布，同比跌幅高达20.42%。
二、需求制约库存自下而上传导
2022年一季度末，聚丙烯生产企业厂库库存量59.88万吨，较上季度末涨67.64%；2022年一季度平均库存在55.14万吨左右，较上季度平均库存涨48.75%。造成生产企业厂库库存量波动的主要原因是：一是春节假期影响，假期滞留库存累计导致库存上升；二是高成本原因，节后归来由于原油等高成本因素影响，制约下游采购积极性。三是国内经济下行压力明显，下游工厂自身开工及新增订单力度不足，制约其需求力度。四是疫情影响物流运输，导致产业链库存高位。
2022年一季度末，聚丙烯港口库存量14.27万吨，较上季度末涨56.31%；2022年一季度平均库存量在14.92万吨左右，较上季度平均库存涨79.38%。造成港口库存量波动的主要原因是：一是春节假期影响，港口滞留库存明显增加。二是美元升值，人民币贬值，导致出口压力加大；三是国内下游工厂新增订单不足，制约原料需求。四是海外输入性通胀压力明显，下游面临高成本低利润压力。五是疫情影响，物流运输环节受制约，导致各地集装箱无法正常停靠。
三、未来市场前瞻
面对今年高通胀局势，国内经济下行压力愈发明显，终端企业面对高成本问题显得尤为无力。因下游成本转嫁能力偏弱，新增订单难以达到预期，令下游企业原料补仓意向偏弱。而上游企业面临高成本压力凸显，与下游薄弱需求形成巨大矛盾点。上下游之间议价空间减弱，导致自下而上的压力逐步凸显，首先炼厂库存增加，中间商虽能短期解决炼厂库存压力，但资金占用率太高，无法长期扭转市场供需错配格局，预计近期市场僵持在8700-8900元/吨。
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