【导语】虽然当前聚乙烯市场处于上涨态势，但是负基差反应出来的问题则是供应面的弱势，未来库存向下传导的程度则将决定价格的高度。
本周聚乙烯价格继续价格走高，线型品种较上周涨50-100元/吨，较上月同期上涨1000元/吨。上涨行为从5月底开始，而基差也从此时开始走弱。
从基差的变化可以看出，聚乙烯产品供需面表现的并不强势。此番上涨，我们认为是在企业亏损、绝对价格偏低及消息政策面多重因素的共振下的结果，而实际基本面的变化作用对于价格的提振相对有限。
从需求面来看，3个多月以来PE下游产能利用率都维持着40%左右，近期疫情影响稍有缓解，且国家出台各种刺激经济的政策，包括房地产，汽车，基础设施等领域，其也使得市场对于后市有了更强的需求预期，但从当期数据来看，PE下游产能利用率虽微升，但仍低于去年同期水平，以去年水平为标杆，后续可能存在10%左右的增长空间。当前来看需求面处于恢复期对于市场价格有支撑，但力度相对有限。
从库存方面来看，产量增加社会样本仓库库存量缓慢下降，其实是可以侧面印证需求是在发力。但从库存数值来看，当前库存量处于偏高水平，自春节大幅度垒库后，库存量一直维持高位。而也正因此，在前期企业明显亏损的情况下，高库存低需求现状是价格难涨的原因。
对于当前市场而言，虽然市场处于上涨态势，但是负基差反应出来的问题则是供应面的弱势，未来库存向下传导的程度则将决定价格的高度，建议后续重点关注聚乙烯社会样本仓库库存数据的变化。
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