丙烷脱氢工艺以副产品少、清洁环保、原料采购运输等优势赢得诸多企业青睐而接踵上马，在中国范围内，丙烷脱氢产业发展得如火如荼，成为行业里最耀眼的机会之一，利润可观成为脱氢装置投产的原始动力，在持续性盈利较好的情况下，PDH行业掀起了新一轮的投资热潮。但近两年来，丙烷价格的大幅上涨引发业者对国内PDH项目投资热的担忧，。俄乌局势紧张，国际原油不断走高，3月份公布的CP丙烷价格在895美元/吨，较2月份上涨120美元/吨，创下8年来新高，CP价格的走高推高了PDH项目原料成本，导致聚丙烯利润被高昂的丙烷价格所吞噬，丙烷-PDH-PP路线利润急速下滑。
丙烷脱氢制聚丙烯随着丙烷价格的持续走高，自去年四季度起，利润从绝对盈利到当下明显亏损，仅在须臾之间，PDH制聚丙烯路线盈利受到较大的生存考验。按照PDH理论生产成本核算，生产1吨丙烯单耗为1.18吨丙烷，PP理论生产成本=1.18单耗*丙烷+综合费用，按照当前CP价格核算，PDH制聚丙烯成本抬升至9500元/吨，生产聚丙烯吨利润亏损达到1000元，刷新历史新低。（由于各企业采购周期及采购时间点不同，原料到港周期不同，我们核算成本时采购理论数据，各企业采购成本不同，最终成本数据呈现不同）因此，丙烷成为聚丙烯诸多原料中的高奢品，越来越多的企业高呼要不起。
聚丙烯市场自年后归来，表现持续低迷，成本是决定 聚丙烯价格走势的不可忽视因素。面对较大的供应压力，节后归来多空迎来角逐，虽原油持续走高，但聚丙烯并未展现出应有的爆发力，长期沉浸在成本端的强支撑与中游产业库存较高之间的矛盾中，需求端整体表现偏弱使得产业上、中游环节库存高企，偏弱的现实给予盘面一定回调压力，涨势缺乏支撑后快速回落。2022年聚丙烯是纠结的一年，成本端支撑明显，供应端产能仍然在继续扩张，需求端提升有限的情况下，利润被持续压缩是确定的。短期PDH项目的亏损状态或难以改善，这难免影响企业的开工积极性。
据统计，目前丙烷脱氢配套下游聚丙烯生产能力为505万吨（含利和知信），约占聚丙烯总产能的15%，受高成本压力，PDH企业停车或降负操作增多，更有企业表示，若PP持续低迷不振，处于经济性考量，将长期维持低负荷情况。伴随着国际 原油价格持续上涨，丙烷价格上涨趋势较为明确，原料问题始终是企业不得不面对的潜在风险，高昂的进口成本，对PDH装置利润有较大冲击，这将劝退部分PDH企业的采购意向。
从丙烷脱氢制聚丙烯所产产品来看，多为中低端通用料，以拉丝、注塑、纤维为主，部分企业增产薄壁注塑和外采乙烯制抗冲共聚，除去东明、万华因生产工艺不同可生产共聚类产品外，其余企业仍以均聚为主，产品抗风险能力偏弱。PDH高回报率、高产出率、低投资这么优势在低利润面前显得尤为逊色，未来企业加速向中高端产品升级迫在眉睫，从原料至下游产品的多元化以降低产业单一的风险，将成为企业投资思路！
同时随着我国“双碳”目标的全面推进，国内制氢应用逐步重视，PDH项目中大量副产氢气的价值或将显现，未来PDH项目可以通过开发氢能利用价值提升项目的盈利水平。
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